智通财经APP获悉，大和发表研究报告称，恒安国际（01044）短期卫生巾销售遇挑战，木浆价格下跌将带动公司下半年毛利率改善。该行将公司今年至2021年的收入调低2-3％，每股盈利预测则下调4-5％，重申予其“买入”评级，目标价由79.3港元降至72港元。
报告表示，由于市场增长放缓及分销改革，恒安从年初至今的卫生巾业务收入未达到公司今年的中单位数增长目标。该业务的收入增长及经营利润率在上半年受压，不过有望在下半年复苏。另外，今年6月的木浆价格年跌25％至每公吨4600元人民币，预计在下半年可转化作毛利扩张。今年恒安的新业务以双位数的收入增长以及高端纸尿片增加的市占率都是其在下半年的利好因素。
