德银报告表示，新地(00016)过去2个半月股价累升44%，估值似乎见顶，预计其再上行空间有限，决定将其投资评级由“买入”降至“中性”，但目标价由99.2元升至113.4元，此相当于估值较每股资产净值(每股174.4元)折让率，由原来25%升至35%，高于同业平均水平，相当于今年市盈率预测14倍。
该行表示，虽然欣赏新地年初至今合同销售表现强劲，但鉴于香港住宅市场进入存货累积周期，供应开始增多，认为发展商不太需要太多土地储备。
此外，内地零售业受到疲软的经济增长及电子商务平台的冲击，呈增长放缓，新地涉及内地零售的业务比例上升，该行对此看法维持审慎。
