本文来自微信公众号“EB传媒互联网”，作者孔蓉、乐济铭。
主要观点
行业观点：广电已获5G牌照，或将催化“全国一网”整合进程 1）6月6日，工信部向中国电信(00728)、中国移动(00941)、中国联通(00762)、中国广电发放5G商用牌照。（1）中国广电副总经理曾庆军表示，5G牌照实际上是颁发给全国有线电视行业和全国广电行业的，全国广电行业将利用这次契机建设一个高起点的现代传播网络。广电的5G网络将是汇集广播电视现代通信和物联网服务的一个高起点高技术的5G网络，使广大的用户能够真正体会到现代超高清电视现代物联网带来的智慧广电服务，甚至是社会化的智慧城市服务，使中国的技术产业服务助推5G全面引领；2）由于5G牌照是由中国广电（国网公司）持有，预计由子公司中广移动网络负责运营，则地方广电企业发展5G的最低必要条件是与中国广电达成合作，因此我们认为5G牌照的发放将一定程度上推动地方广电的整合进程。 2）根据媒体消息，AT&T旗下卫星电视服务公司DirecTV有意与另一卫星电视巨头Dish Network合并。1）2002年，DirecTV与Dish Network曾考虑合并，但被联邦通信委员会（FCC）与司法部以可能损害消费者利益否决；2）2014年，Dish Network再次尝试收购DirecTV但仍未成功；AT&T以485亿美元的对价收购后者；3）美国卫星电视行业面临着来自流媒体视频的激烈竞争，根据公司年报，2018年DirecTV与Dish Network合计流失了275万户订阅，使得整合的可能性和必要性提高；4）美国电视行业的并购整合案例具有较强的借鉴参考意义：在卫星电视这一长期下行但仍具有存在意义与媒体价值的行业中，通过合并能够整合用户群体与电视网络，从而使得降低公司运营成本与服务价格成为可能。 A股及海外中概传媒公司交易回顾 （1）上周（2019年6月3日至2019年6月9日），传媒指数（-4.68%）在29个指数涨跌幅中排名第18。（2）中信指数中1个行业上涨，28个行业指数下跌。涨幅第一为银行(中信)（+0.70%）、跌幅第一为农林牧渔(中信)（-7.70%）（3）美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中有6家公司股价上涨，涨幅前三的分别为欢聚时代（+9.20%）(YY.US)、金融界（+5.90%）(JRJC.US)、中网在线（+5.00%）；市值前三的为阿里巴巴（3919亿美元）(BABA.US)、百度（381亿美元）(BIDU.US)、京东（380亿美元）(JD.US)。 投资建议：广电沿“前瞻技术布局+IPTV/OTT”两条主线布局 （1）关注在5G/超高清进行前瞻布局投入、积极与地方政府合作打造智慧广电应用的东方明珠、华数传媒、贵广网络。 （2）推荐拥有国内唯二拥有IPTV和OTT牌照、强内容品牌且差异化内容资源的芒果超媒，关注新媒股份。 风险分析。影视内容产业政策变动的风险；动漫行业内容创新不足的风险；游戏行业监管政策的风险；广告行业宏观经济波动的风险；文旅相关行业政策变动的风险；出版行业侵犯著作权的风险；广电行业市场萎缩风险。
1、行业动态及点评：广电已获5G牌照，或将催化”全国一网“整合进程 1.1 上周行业及公司重要事件点评
1）6月6日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。（1）中国广电副总经理曾庆军表示，5G牌照实际上是颁发给全国有线电视行业和全国广电行业的，全国广电行业将利用这次契机建设一个高起点的现代传播网络。广电的5G网络将是汇集广播电视现代通信和物联网服务的一个高起点高技术的5G网络，使广大的用户能够真正体会到现代超高清电视现代物联网带来的智慧广电服务，甚至是社会化的智慧城市服务，使中国的技术产业服务助推5G全面引领；2）由于5G牌照是由中国广电（国网公司）持有，预计由子公司中广移动网络负责运营，则地方广电企业发展5G的最低必要条件是与中国广电达成合作，因此我们认为5G牌照的发放将一定程度上推动地方广电的整合进程。
2）根据消息，AT&T旗下卫星电视服务公司DirecTV有意与另一卫星电视巨头Dish Network合并。1）2002年，DirecTV与Dish Network曾考虑合并，但被联邦通信委员会（FCC）与司法部以可能损害消费者利益否决；2）2014年，Dish Network再次尝试收购DirecTV但仍未成功；AT&T以485亿美元的对价收购后者；3）美国卫星电视行业面临着来自流媒体视频的激烈竞争，根据公司年报，2018年DirecTV与Dish Network合计流失了275万户订阅，使得整合的可能性和必要性提高；4）美国电视行业的并购整合案例具有较强的借鉴参考意义：在卫星电视这一长期下行但仍具有存在意义与媒体价值的行业中，通过合并能够整合用户群体与电视网络，从而使得降低公司运营成本与服务价格成为可能。
1.2 投资与关注建议 政策催化+5G牌照使广电为2019传媒行业主题性机会。1）政策层面高度重视主流媒体的建设，广电系统是主流舆论和主流价值传播的主渠道和主阵地，其整合发展、转型升级得到了中宣部、深改委的推动，政策对于广电系统的倾斜与扶持将长期催化板块机会；2）5G与超高清视频技术将驱动广电产业转型升级，提升广电系统竞争力与经营效率。关注在5G/超高清进行前瞻布局投入、积极与地方政府合作打造智慧广电应用的东方明珠、华数传媒、贵广网络。 大屏端IPTV、OTT已跨过追求用户规模增长的1.0时代进入精细运营的2.0时代，5G到来将让大屏价值被重估。1）用户增值服务及广告市场的高速增长开启IPTV/OTT从1到10的新成长；2）我们认为大屏在5G物联网时代，是重要的家庭场景入口和媒体中心，受益于超高清且大屏围绕着家庭场景能够提供多内容服务如教育、游戏电竞及医疗等，将让大屏价值被重估。我们推荐拥有国内唯二拥有IPTV和OTT牌照、强内容品牌且差异化内容资源的芒果超媒，关注新媒股份；关注电视剧制作龙头华策影视 2、A股、美股和港股一周市场回顾 2.1 A股总体情况回顾 上周（2019年6月03日至2019年6月09日），传媒指数（-4.68%）在29个指数涨跌幅中排名第18。中信指数中1个行业上涨，28个行业指数下跌。涨幅第一为银行(中信)（+0.70%）、跌幅第一为农林牧渔(中信)（-7.70%）。 2012年传媒文化产业迎来大发展，估值水平经历了2015年牛市后达到高点，2016年市场开始消化前期“疯狂”的代价，估值水平随后逐渐下降。当前传媒行业估值水平PE（TTM）为440.59X。1）2012-2015年迎来传媒行业大发展，估值水平持续上升，2015年股灾前PE(TTM)最高达120X（中信传媒指数）；2）2015-2017年，市场开始消化前期传媒大发展中带来的多面影响，如电视广告投放量下降、传统报纸的销量“断崖式”下跌、杂志期刊的“停刊潮”等，传媒行业估值逐步下移；4）当前传媒行业PE（TTM）为440.59X，主要受4月年报行业部分公司大幅亏损冲击；5）传媒的PB估值水平的最小值为1.9，最大值为7.0，现值为2.3。 2.2 A股传媒行业公司回顾 市场回顾。上周（2019年6月3日至2019年6月7日），A股传媒行业138家公司中共有12家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为广电网络（+12.11%）、广西广电（+11.26%）、中广天择（+8.53%）。跌幅前三名为金逸影视、印纪传媒、迅游科技，跌幅分别为-34.38%、-16.33%、-14.95%。市值前三名为东方财富（824亿元）、分众传媒（776亿元）、世纪华通（406亿元） 2.2 美股和港股总体回顾 市场回顾。上周（2019年6月3日至2019年6月7日），美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中有8家公司股价上涨，涨幅前三的分别为欢聚时代（+9.20%）、金融界（+5.90%）、中网在线（+5.00%）。市值前三的为阿里巴巴（3919亿美元）、百度（381亿美元）、京东（380亿美元）。 2.3 港股传媒互联网市场回顾 市场回顾。上周（2019年6月03日至2019年6月07日），港股中传媒互联网行业一共95家，其中有21家公司股价上涨，涨幅前三的分别为星美文化旅游（+33.33%）、源思集团（+15.38%）、壹传媒（+13.10%）。 3、行业重要数据点评 3.1 全国单个影院：Jackie Chen 北京耀莱票房首位，《X战警：黑凤凰》票房强劲 第22周《X战警：黑凤凰》获周票房冠军，达2.09亿；《哥斯拉2:怪兽之王》周票房1.94亿，位居第二。2019年第23周将上映12部影片，其中有7部是国产电影。 3.1.1、Jackie Chen 北京耀莱票房首位 JackieChan北京耀莱周票房96.3万票房夺得影院票房首位。以全国影院为单位，第22周（2019.06.03- 2019.06.09），全国影院TOP10中，北京影院占3家。上海五角场万达广场店和广州飞扬影城（正佳分店）分别以93.3万和88.3万的票房分列第二、三名。 3.1.2 电影票房：《X战警：黑凤凰》票房强劲，《哥斯拉2:怪兽之王》位居第二 《X战警：黑凤凰》周票房2.10亿，《哥斯拉2:怪兽之王》周票房1.94亿。国内电影市场第22周（2019.06.03- 2019.06.09）总票房约7.28亿元。其中《X战警：黑凤凰》以2.10亿票房占总票房的28.8%%，《哥斯拉2:怪兽之王》和《追龙II》分别以1.94亿元和1.26亿元票房排名第二和第三，分别占周票房26.7%和17.3%。 3.1.3、院线票房：万达票房地位稳定观影人次最高 万达票房表现稳定，继续稳居排行榜第一名。艺恩电影智库显示第22周（2019.06.03- 2019.06.09）万达院线以1.09亿的票房高居排名榜第一，观影人次260.1万；大地院线第二，票房为0.68亿，观影人次达201.5万；上海联和院线以0.62亿的票房排名第三。 3.1.4 影投公司：万达电影蝉联周票房榜首，超过第二名CGV影城投资公司2倍 以影投公司为单位，第22周（2019.06.03- 2019.06.09）万达电影以499.9万的票房排名第一，CGV影城投资公司以370.5万的票房排名第二，大地影院以128.1万的票房排名第三，博纳影院投资以127.9万的票房排名第四，香港百老汇以119.8万的票房排名第五。万达电影在观影人次方面遥遥领先。 3.2 电视剧/网剧：神话题材电视剧《筑梦情缘》强势夺得本周播放量冠军 3.2.1 网络及卫视电视剧播放量 励志题材电视剧《筑梦情缘》获得本周播放量冠军，《我的真朋友》播放量位居第二。第22周（2019.06.03- 2019.06.09）电视剧和网剧播放量排名，《筑梦情缘》以4.4亿的播放量排名第一，《我的真朋友》以3.4亿的播放量排名第二，《白发》以1.9亿的播放量排名第三。 3.3 综艺：浙江卫视《无名卫士》周五收视夺冠 3.3.1 卫视综艺日收视率：浙江卫视《无名卫士》周五收视夺冠 2019年06月07日，浙江卫视的《奔跑吧》以1.6096%的收视率和9.8515%的市场份额排名第一。 3.3.2、综艺播放量：电视综艺《极限挑战 第五季》第一，网络综艺《创造营2019》夺冠
《极限挑战第五季》的播放量获电视综艺第一名。从电视综艺来看，第22周（2019.06.03- 2019.06.09）《极限挑战第五季》以0.9亿的播放量排名第一，《向往的生活第三季》以5368万的播放量排名第二，《奔跑吧第三季》以4140万的播放量排名第三。
网络综艺《创造营2019》播放量夺冠。从网综来看第22周（2019.06.03- 2019.06.09）,《创造营2019》以1.2亿的播放量排名第一，《密室逃脱》和《变形计第十八季》以0.60亿和0.58万的播放量排名第二、第三。
3.4 出版：《就喜欢你看不惯我又干不掉我的样子》居虚构榜第一，《习近平在正定》居非虚构畅销榜榜首 《就喜欢你看不惯我又干不掉我的样子》居虚构榜第一，《习近平在正定》居非虚构畅销榜榜首。第21周（2019.05.27 - 2019.06.02），虚构类书籍：《就喜欢你看不惯我又干不掉我的样子》排名第一；《斗罗大陆（第四部）》排名第二；《红岩》排名第三。非虚构类书籍：《习近平在正定》排名第一；《美国陷阱：如何通过非经济手段瓦解他国商业巨头》排名第二；《习近平的七年知青岁月》排名第三。 3.5 国漫：《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名，《雄兵连诸天降临》居第二 《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名，《雄兵连之诸天降临》居第二。第22周（2019.06.03- 2019.06.09），《斗罗大陆》以4744万的播放量排名第一，《雄兵连之诸天降临》以3387万的播放量排名第二，《万界神主》以2324万的播放量排名第三。腾讯仍然是国漫播出的最主要平台。 4、行业重点新闻回顾 4.1 京东宣布和PRADA展开合作 后者将于618期间入驻上线新产品 4.1.1、京东宣布和PRADA展开合作，后者将于618期间入驻上线新产品 6月7日消息，今天，京东宣布正式展开和PRADA的合作，PRADA集团旗下三大品牌，Prada，Miu Miu，Car Shoe 计划于京东618期间入驻，同步上线的还有其2019秋冬新品。 谈及此次合作，京东时尚居家平台事业群国际业务部总裁蒋科先生表示：“中国内地奢侈品市场的繁荣，吸引了全球众多奢侈品牌入华，京东已经为他们搭建好了值得信赖的成熟平台。此次非常高兴能与PRADA集团这样的顶级合作伙伴携手，共同在奢侈品数字化领域开拓更广阔的发展路径。” 据了解，此次入驻的PRADA集团旗下三大品牌分别为：Prada,Miu Miu 和Car Shoe。资料显示，意大利品牌Prada于1913年在米兰创建，MiuMiu成立于1993年，与Prada是同一设计理念的另一种表达方式；CarShoe是意大利鞋履和配饰领域最为经典的品牌之一,成立于1963年，以细小橡胶块制成的经典鹿皮鞋著称。 （资料来源：TechWeb） 4.1.2、字节跳动12.6亿元投资虎扑持股30%
6月6日消息，今日，有媒体报道称，虎扑获得12.6亿元Pre-IPO轮融资，投资方为字节跳动。这也是虎扑自2004年成立以来获得的最大的一笔融资。
随后，字节跳动方面确认了该消息，“字节跳动向虎扑投资12.6亿元人民币，持股比例为30%。双方将围绕内容互通和内容创作者协同服务展开全面合作，让信息为用户创造更多价值。”
报道称，虎扑获得此轮融资是为今年再度冲击IPO做准备。今年3月，虎扑在证监会登记了IPO辅导备案工作。
公开资料显示，虎扑以篮球社区起家，现在业务覆盖营销策划、赛事营销与管理、活动管理、公关传播、体育市场调研、新媒体运营、体育公益等多个领域。
（资料来源：快科技） 4.2 游戏：《绝地求生》六月开发计划：艾伦格地图迎来优化更新 4.2.1、《绝地求生》六月开发计划：艾伦格地图迎来优化更新 近日，绝地求生公布了六月开发计划，加入全新BRDM装甲车，艾伦格地图焕然一新。 PUBG开发总监TS Jang表示，我们的目标是让玩家们能不断享受到PUGB独有的游戏体验，我们明白只有持续保持游戏的本质，并在此基础上继续扩展，才能达成目标。我认为PUBG独有的战术竞技乐趣，是来自于战斗与生存两方面的相互调和。在所处的当下环境，最大限度利用武器和物品。成为“最终胜利者”的过程，会使游戏乐趣极大化。 此次绝地求生六月开发计划会迎来全新的攀爬系统；全新BRDM装甲车，满足水陆两用需求；武器平衡性调整武器熟练度系统更新，加入生存元素以赛季为阶段进行主题更新，第四赛季将会带来全新艾伦格等。 艾伦格即将迎来优化更新，整体建筑和地形都将得到改善，焕然一新的艾伦格将会在不久后呈现在每位玩家的眼前。 测试服开放时间：6月7日11点到6月12日11点（6月7日11点到6月9日11点：仅PUBG官方合作伙伴可生成自定义比赛；6月9日11点到6月12日11点：所有玩家均可生成自定义比赛）。（资料来源：IT之家） 4.2.2、E3 2019:《看门狗：军团》确认亮相E3！官方预热预告公布 看门狗：军团》（Watch Dogs Legion）官方推特发布了一段预热视频，确认本作将在今年E3亮相！视频还配了简单的一句话：God Save the NPCs。 根据之前亚马逊泄露的消息以及外媒的爆料，《看门狗：军团》设定在一个虚构的未来伦敦，也是脱欧后的后英国时代，社会、政治、科技完全改变了伦敦的文化。游戏中玩家可以扮演任何NPC。 更多详情敬请期待今年E3！（资料来源：游民星空） 4.3 音乐：原创音乐大年，是否轮到音乐视频荣登C位？ 4.3.1、原创音乐大年，是否轮到音乐视频荣登C位？ 6月4日，一场名为“音乐进化论——创新、赋能、共赢”的主题分享会在北京如期进行。本次分享会是由菠萝BOLO主办，邀请到了菠萝BOLO首席执行官郝舫、音乐财经&小鹿角App创始人董露茜、赵继成频道创始人赵继成作为特邀嘉宾，与现场50余家媒体朋友一起共话音乐视频产业趋势，畅聊业态商业发展。 作为一款泛音乐视频社交平台,菠萝BOLO一直认为音乐应该是全民皆可参与的娱乐方式,它不应该把音乐小白拒之门外,一个人只要热爱音乐,那么他就应该可以无需门槛地尽情享受音乐带来的乐趣。正是怀揣这样的理想、带着普通人想要参与音乐创作的期待，菠萝BOLO全新功能“说话成歌”在万众瞩目中诞生！ 此次分享会上，菠萝BOLO CEO郝舫首先为大家全方位介绍了“说话成歌”的功能和特色，现场媒体朋友也纷纷跟随产品演示感受了一把音乐创作零门槛的快感。菠萝BOLO“说话成歌”功能，简单来说，就是用户按照字数要求对着手机清晰地说几句话，再选择自己喜欢的伴奏曲风，就可以自动生成自己原词、原音的原创歌曲。（资料来源：新摘商业评论） 4.3.2、iYY上线音福K歌，社交+音乐会是一门好生意吗？ 最近，YY上线了一款K歌软件，音福K歌主打社交+音乐，与全民K歌类似，用户可以利用音福K歌录制歌曲并发布，其他用户可以送花，评论，甚至可以申请添加好友。不同的是，音福K歌还推出了师徒模式。用户之间可以拜师学艺，通过直播探讨K歌。 在当前的K歌市场上，全民K歌以绝对优势领先，随后便是唱吧，综合来看两者位于第一阶梯。接下来就是其他各种K歌软件，目前来看，尚未有K歌应用能够挑战全民K歌和唱吧的地位，而此次YY推出音福K歌或许能够凭借YY在直播方面的优势尝试在K歌领域对两大巨头进行挑战。（资料来源：二牛网） 4.4 动漫：逛动博会不用等到十一！石家庄动漫博览交易会6月26日即将上线 4.4.1、逛动博会不用等到十一！石家庄动漫博览交易会6月26日即将上线 临近暑期，一年一度的国际动漫节即将到来，6月5日，2019中国·石家庄第十四届国际动漫博览会交易会新闻发布会在人民会堂召开。6月26日到30日，动博会将在石家庄解放广场会场中心举办。本次活动由石家庄市委、市政府主办，河北天明传媒有限公司承办，以“中山雅韵，国风动漫”为主题，突出展会特色化、专业化、规模化、国际化和实效性，以会展为引领，搭建交流、合作、发展平台，发现和推广优秀IP、服务动漫企业、壮大动漫产业，助力打造北方重要动漫之城。活动主展馆设在解放广场会展中心，设新华区民族路商街、小鲸鱼海悦儿童剧场、海悦天地购物广场、北国奥特莱斯购物中心、中山里商街、乐汇城等分会场。目前，确认参加本届动博会的国际厂商和国际品牌已超过10家，200余个展位已抢售一空。 石家庄国际动漫博览交易会已经走过了13个年头，每年一度的动博会已成为省会动漫界的一件大事，已成为省市知名文化品牌、漫迷盛宴、动漫企业交流平台，有力助推了石家庄动漫产业的快速发展。13年来，有1070多家动漫企业、院校、机构参展参会。累计签约推介项目120个，到会参观人数超过100万人次。在动博会的带动和引领下，吸引了更多的独角兽企业、领军人物和动漫创客参与石家庄市的动漫产业发展，全市现有专业动漫企业60多家，经文化和旅游部等国家部委联合认定的动漫企业14家，每年一届的动博会为进一步培育出更多的标志性企业、影响力作品和知名作者提供了动力。（资料来源：石家庄发布） 4.5 互联网：华为“鸿蒙”UI界面曝光 4.5.1、互联网：华为“鸿蒙”UI界面曝光 在华为宣布自家的鸿蒙系统最快会于今年秋天推出之时，相信很多人的心情是非常激动的。按照时间推算的话，华为应该已经完成了鸿蒙系统的绝大部分功能。前段时间鸿蒙系统通过了国家商标局和欧洲知识产权局商标认证，如今鸿蒙系统的系统界面终于曝光了。 从曝光的鸿蒙系统设置界面来看，鸿蒙系统与目前基于安卓的EMUI几乎是从一个模子里刻出来的一样，在系统逻辑、UI设计、界面等方面保持一致。如果不说这是鸿蒙系统的界面，恐怕即使是华为的老用户也看不出区别。 同时有一张截图值得注意，在天气的详情中有“Android Green Alliance”的字样，说明鸿蒙系统可以兼容安卓应用。此前余承东已经表示，鸿蒙系统将会完全兼容安卓应用，所以不必担心鸿蒙系统的软件生态。（资料来源：中关村在线） 4.5.2、中国移动中国联通中国电信三大运营商公布首批5G城市名单 6月7日，昨日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G牌照。这意味着，四家运营商将可以正式建设5G网络。标志着中国正式进入5G元年。 中国电信、中国移动、中国联通今年将分别在至少40个城市覆盖网络，并在部分城市推出5G服务。中国移动与中国联通选择的40城一致。 中国移动/联通首批5G城市名单：北京、天津、上海、重庆、合肥、福州、兰州、广州、南宁、贵阳、海口、石家庄、郑州、哈尔滨、武汉、长沙、长春、南京、南昌、沈阳、呼和浩特、银川、西宁、济南、太原、西安、成都、拉萨、乌鲁木齐、昆明、杭州、大连、青岛、宁波、厦门、深圳、雄安、张家口、苏州、温州。 中国电信尚未披露40城市完整名单，但鹰潭、琼海是电信独有的首批5G城市。中国电信目前已在北京、上海、重庆、广州、雄安、深圳、杭州、苏州、武汉、成都、福州、兰州、琼海、南京、海口、鹰潭、宁波17个城市进行5G规模测试和应用示范。在此基础上，将迅速扩大到40城市。 此前，中国移动已经为首批5G友好用户发放了5G体验手机和198号段5G SIM卡，尝鲜者可以体验到下载一部电影1GB高清电影仅需几秒钟的5G新生活。（资料来源：TechWeb） 5、上周公告 港股传媒上市公司重要公告 阿里影业（01060）有关出售电影信息网络传播权之关连交易 信息网络传播权转让协议及补充协议董事会宣布，本公司之合并附属公司上海阿里巴巴影业已于二零一九年六月六日与AGH之间接附属公司优酷科技订立信息网络传播权转让协议，据此，上海阿里巴巴影业已同意出售及优酷科技已同意收购电影IV（一部名为《何以为家》）并由本集团与其他独立第三方联合购得中国地区发行权之电影之信息网络传播权。电影IV出售事项之版权转让费初步定为人民币15,000,000元，并将随电影IV之中国总票房收入增长而调高，惟不超过人民币20,000,000元。根据本集团与其他独立第三方订立之合作安排，本集团有权收取电影IV出售事项总代价之35%（包括发行收入分成及宣传发行服务费）。董事会进一步宣布，上海阿里巴巴影业已于二零一九年六月六日与优酷科技订立补充协议，据此，上海阿里巴巴影业（代表电影IV之发行权拥有人）已获优酷科技授予无条件选择权，可于2018年12月3日后向优酷科技回购电影IV之信息网络传播权，代价为人民币1元。 6、风险分析 （1）影视内容：消费者需求减弱的风险，产业政策变动的风险。 （2）动漫：内容创新不足的风险，技术发展不及预期的风险。 （3）游戏：行业监管政策的风险，网络安全的风险，持续开发新游戏、新技术的风险。 （4）广告：宏观经济波动的风险，创新能力不足的风险。 （5）文旅相关：创新能力不足的风险，政策变动的风险。 （6）出版：侵犯著作权的风险，产业政策变动的风险。 （7）广电：政策变动的风险，市场萎缩的风险。 （8）电商：业务拓展整合进度不及预期的风险，产业政策变动的风险。
