智通财经APP获悉，国泰君安(香港)发表研报，予中兴通讯(00763)“买入”的投资评级，目标价为29港元，相当于22.9倍、17.2倍和14.5倍2019-2021财年市盈率。
报告指出，中兴通讯业绩符合预期，主营业务不断恢复。公司19财年一季度股东净利符合公司之前的业绩预告。19年半年度业绩预告表明上半年股东净利将在人民币12-18亿元之间，基本符合该行预期。根据中国企业会计准则，一季度营业收入同比下降19.3%至人民币222.02亿元，主要由于消费者业务收入的下降。尽管消费者业务急速下跌，但毛利率较高的运营商网络业务的占比上升将提振公司的毛利率，这将促进公司业绩的复苏。
报告还称，公司持续加大5G技术投资，包括无线、核心网、承载网、接入及芯片。一季度的研发成本同比增长14.4%至人民币30.93亿元；研发成本占营业收入的比例同比上升4.1个百分点至13.9%。强劲的研发投入将确保公司的高技术壁垒，进而巩固公司在5G通信设备行业的领先地位。
该行预计，中兴通讯将受益于主营业务的持续复苏、运营商网络业务的占比提升以及其在通信设备行业的领先地位。4G基站的扩容升级将确保公司19的通信设备订单充足，而未来5G规模商用网络的建设将为公司的持续增长带来强劲的动力。
