里昂:升李宁(02331)目标价至17.3港元 评级维持“买入”

55621 5月29日
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任白鸽 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,里昂发表研究报告称,李宁(02331)盈利短期内预计进一步上升,主因去化率胜预期及所有主要渠道较理想的零售折扣趋势。长远而言,李宁在未来两年半至三年内,其市值仍有机会翻一番。该行将其2019、2020及2021年盈测分别调高7%、5%及5%,达到11.01亿元、15.13亿元及20.15亿元人民币,目标价由16.6港元升至17.3港元,维持评级“买入”。

报告指出,自去年8月开始,在分销商层面的强劲去化势头加快,以及去年下半年出售给零售商(sell-in)的谨慎管理下,该行重申,批发方面的sell-in增长,可能接近甚至快过卖给顾客的去化率增长,意味着与过去五年比较,将会见到一个显著的快速增长。同时,由于零售折扣收窄幅度胜预期,故预计毛利率将上升。

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