本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。
MSCI新兴市场指数出现很大的回调，一些亚太地区的汇率已经受到了影响，逐渐接近关键技术水平。韩元兑美元在过去一个月下跌约4%，澳元兑美元正在接近1月闪崩低点0.6741。印度尼西亚盾几乎悉数回吐了今年以来的涨幅。
而笔者最关心的是韩国的经济及韩国的出口，因为韩元是经济及股市的领先指标。读者可见下图是美元对韩元的月线图，你可以看见1998年及2008年都是在短时间内美元对韩元上升一倍以上。
读者可见韩元跟恒生指数的相关性比较明显。读者可见韩元每次下跌的时候会引发恒生指数下跌，同时韩元上升时，恒生指数也会有上升的走势。
那是为什么? 因为韩国是亚太地区中一个重要的出口国家，其出口占GDP比重超过40%。韩国出口产品比较全面，其中包括了半导体、汽车、钢铁、造船和化学等多个领域的产品。有研究显示，韩国出口增速领先或同步于全球GDP增速变化。
而近日韩国出口持续恶化，截至目前，韩元成为今年亚洲市场表现最差的货币，今年以来已累计贬值6.6%;仅仅5月，韩元已经下跌了2%。这主要是由于出口的低迷，如韩国5月出口进一步萎缩。5月的前20天，韩国出口同比下滑11.7%;其中芯片出口下降33%，韩国对中国出口同比下滑15.9%。
所以读者必须要留意韩元的变化，如韩元持续下跌，股市的下跌势头可能仍然持续。
那股市走势之后又如何?
如我们之前分析股市将有机会在4月见顶，5月份突然下跌回调，一一兑现。目前股市我们必须要留意6月份-7月份的时间点。相信到时会出现一个比较好的买点，上证指数目前有两个可能性，要不在2800见底，下个位置就是2600。
我们认为恒生指数目前的低点有两个，乐观的选择是恒生指数回调至26400-26100附近，但如果一旦跌穿26100点，小心恒生指数发生ABCD浪回调，届时恒生指数会回调至22000-21000。如果上证及恒生指数持续反弹，小心有机会在江恩转势日5月23日及5月27日-29日再一次见顶回调。（编辑：刘瑞）
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