本文来自“华尔街见闻”。
一度被视为美股领头羊的FAANG这五家科技大蓝筹最近12个月的表现很有意思。
观察标普500指数和纳斯达克指数，去年秋季指数升至高位，随后至今出现了V字型反弹走势。而最近的阶段性高位要高于去年：
FAANG的同期走势虽然也呈现出明显的V字型，但与指数相比有两点明显的不同：一是去年的高位出现在夏季而非秋季，二是在去年达到阶段性新高之后，几乎所有成员股的股价此后都一直徘徊在当时的高点下方。
同时可以看出，这五大科技股最近跌惨了，特别是本周一。当日，FAANG全线重挫，市值合计蒸发逾1300亿美元。
具体来说，Facebook(FB.US)跌3.6%，市值蒸发194亿美元；亚马逊(AMZN.US)跌3.5%，市值跌破9000亿美元大关，单日蒸发330亿美元；苹果(AAPL.US)跌近6%；奈飞(NFLX.US)（Netflix）跌4.3%，市值单日蒸发69亿美元；谷歌(GOOG.US)母公司Alphabet跌2.6%，市值蒸发215亿美元。
自本月初以来的这波跌势几乎令所有FAANG个股较去年高位的累计跌幅都达到了两位数，只有一个例外。
Facebook去年7月的最高价为218.62美元，最新报180.73美元，累计跌幅超过17%。
亚马逊去年9月达到了2050美元的高位，最新报1840.12美元，累计跌幅超过10%。
苹果公司去年10月达到了231.24美元的高位，最新报188.66美元，累计跌幅超过19%。
奈飞去年10月达到了386.80美元的高位，最新报345.61美元，累计跌幅超过11%。
唯一的例外就是谷歌。其母公司Alphabet股价在今年4月29日创出了1296.97美元的历史最高记录，与去年7月底的前一峰值记录1291美元相当。不过，1124.86美元的隔夜收盘价比历史最高价低了13%。
其他一些科技股就更惨了。一度被各路自己疯狂追捧的明星股英伟达（NVDA.US）在去年10月初冲上292美元的历史新高后一路高位下挫，虽然今年年初开始反弹，但幅度有限，162美元的最新收盘价比当时低了45%。
身为FAANG成员股的这些公司都是世界级的超大市值企业，其中的四家在市值方面还占据了美股前十位。这些领头羊们在创出新高时基本上要早于指数，那么这轮的下跌呢？
值得提醒的是，在1973-1974年的美股熊市中，正是地位类似于“FAANG”的当时的科技大蓝筹“漂亮50”引领了整个股市的下跌。而在世纪之交的科技股泡沫破灭中，领跌市场的是TMT股票。
换言之，正是所有人都认为不大可能下跌的股票下跌，才标志着牛市周期已经结束。
