科创板硝烟未散,港股TMT怎能缺席?

27200 5月10日
share-image.png
侯新义 智通财经港股研究员

科创板开闸后,无论是投资者还是企业,都想来“捞点肉吃”。

截止目前,智通财经APP观察到,预计至少有2100亿元的公募资金候场科创板,基金销售异常火爆。而与之相对,来科创板“报名”且已经受理的企业数量达到106家。

更让人惊讶的是,在这106家企业中,还有7家来自港股上市公司。比如中国通号(03969)、金山软件(03888)等。事实上,回归A股一直是这些企业的梦想,但由于制度的原因,一直未能如愿,现如今设立的科创板为其提供了契机。

“巨无霸”中国通号

与金山软件相比,中国通号算是行动比较快的,也是比较特殊的一个,目前公司已经过了问询阶段。


而之所以说其特殊,主要是因为:一方面,公司2018年的营收400.13亿元,位居受理企业之首;另一方面,公司采取整体上市,而非多数企业采取的分拆上市。

据数据宝,截至4月22日,89家受理企业2018年营收总额达1325.43亿元,其中,98%的企业营收规模在1亿元至50亿元之间,而中国通号一家独大,占到了营收总额的30%,是一个实实在在的“巨无霸”。

此外,中国通号的业务形式比较单一,之所以选择整体上市很大可能是因为没有业务可拆。

智通财经APP获悉,中国通号为全球领先的轨道交通控制系统解决方案提供商,公司的主业只有一个,即轨道交通控制系统,尽管公司还提供像有轨电车、电力电气及工程总承包等其它多元化服务,但是,其占比相对较小。

以2018年的数据为例,中国通号营收400.13亿元,其中,轨道交通系统284.22亿元,占比71.03%,其他合计115.91亿元,仅占比28.97%。

而整体上看,中国通号近六年的业绩都不错,营收从2012年的105.51亿元增至2018年的400.13亿元,复合年增长率24.88%;净利润由10.68亿元增至34.09亿元,复合年增长率21.34%。美中不足的就是,其毛利率呈现下降的态势,从2012年的27.49%降至22.37%。

数据来源:公开资料整理,单位:亿元

在资金募集方面,公司拟融资105亿元,共发行新股不超过21.97亿股,发行新股数量占本次发行完后公司总股本的比例不超过20%,募集的资金主要用于先进及智能技术研发、基地建设、补充流动资金。


图片来源:招股书

金山软件“蓄谋已久”

不同与中国通号,金山软件选择分拆办公软件业务单独上市。其实,有关该分拆,金山软件“蓄谋已久”。

早在2017年5月,金山软件就发布公告称,已申请分拆北京办公软件于深圳创业板独立上市。不过,两年时间过去了,上市进程还在原地踏步。

眼看深圳创业板上市无望,金山软件便趁着这次科创板的开闸,立马更换了上市地点。目前,上交所已经受理金山软件的分拆上市申请。


智通财经APP获悉,被分拆的子公司为北京金山办公软件,主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广,核心产品有WPS Office办公软件、金山词霸等。

北京金山办公软件基于自己的产品及相关文档的增值服务以及互联网广告推广服务,为客户提供一站式、多平台应用解决方案,其盈利模式主要有三种,办公软件产品使用授权、互联网广告推广服务及办公服务订阅。

于最近三年,前两者占收入的比例持续下降,而办公服务订阅的占比由11.83%升至34.76%。到了2018年,来自三种盈利模式的收入占比几乎相当,分别为31.49%、33.75%及34.76%。

数据来源:招股书

业绩方面,北京金山办公软件于最近三年的营收分别为9.44亿元、12.79亿元及16.27亿元,复合年增长率31.28%;净利润分别为1.3亿元、2.14亿元及3.11亿元,复合年增长率54.67%。从上述数据看,公司的业务还处于快速成长期。

数据来源:公司公告

此外,智通财经APP获悉,2018年12月,公司主要产品月度活跃用户数(MAU)超过3.1亿,其中,WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.2亿,领先其他国产办公软件;WPS Office移动版月度活跃用户数超过1.81亿;公司其他产品(如金山词霸等)月度活跃用户数接近0.1亿。看来免费的WPS还是有不少“粉丝”的。

在资金募集方面,公司拟募集资金20.5亿元,发行股份数量不超过1.01亿股,比例不超过发行后总股本的21.91%,募集资金主要用于办公软件、办公领域人工智能及云服务的研发,此外,还将用于办公软件的国际化推广。

而受消息刺激,金山软件3月至今,已经飞涨了近19个点,市值猛增32亿港元之多。


行情来源:富途证券

无论是整体上市,还是分拆上市,只要能融资,就能称的上“优秀的操作”,而且可以肯定的是未来将有越来越多的港股上市公司回归A股。当然,最后能不能成功通过考验,还得看自身的“道行”有多深。

相关港股

相关阅读

野村:WPS上市申请获受理 予金山软件(03888)“中性”评级 目标价18港元

5月9日 | 任白鸽

科创板之火已烧至港股,医药企业一马当先

4月30日 | 刘跃岭

金山软件(03888)拟分拆北京办公软件于科创板独立上市

4月29日 | 董慧林

维亚生物(01873)上市倒计时开始,生物医药CRO+科创板催化会擦出什么火花?

4月27日 | 智通财经

港股收盘(4.25)|恒指跌0.86%失守二十日线 汽车股、教育股全线下挫

4月25日 | 闵钏