本文来自微信公众号“云蒙投资”，作者：云蒙。
一晃2019年已经过去5个多月了，现将2019年至今老17家大中型银行26个标的AH股涨跌、估值情况、股息率统计如下：
1、总体涨跌。年初截至2019年5月8日，我们关注的26只标的平均上涨11.8%，仅仅为沪深300指数的一半涨幅。
2、涨幅靠前的标的。涨幅超过沪深300的标的有6个，分别为宁波银行、平安银行、招商银行H、南京银行、招商银行A和兴业银行,涨幅分别为34.4%、34.3%、32.4%、31.9%、31.5%和24.7%。如果剔除这6个标的，剩下的20个标的平均涨幅只有5%多一点。
3、涨幅落后的标的。涨幅低于净资产增幅的标的有6个，分别为农业银行A、中信银行H、工商银行H、华夏银行、农业银行H和建设银行H，涨幅分别为0.3%、1.1%、1.1%、1.9%、2.0%和2.9%。
4、总体估值情况。按照2019年一季度净资产静态计算，26个标的平均静态市净率为0.8倍。A股16个标的平均为0.87倍市净率，H股10个标的平均为0.69倍市净率。
5、估值靠后的标的。目前估值低于0.7倍市净率的标的有11个，低于0.6倍市净率的标的有6个，估值最低的5个标的为中信银行H、民生银行H、重农商行、光大银行H和中国银行H，静态市净率分别为0.49、0.51、0.52、0.56和0.58倍。
6、估值靠前的标的。目前估值超过净资产的标的只有4个，分别为宁波银行、招商银行A、招商银行H和南京银行，静态市净率为1.59、1.57、1.55和1.01倍。
7、股息率情况。26个标的平均股息率为4.34%。股息率超过5%的标的有9个，前三名分别为民生银行H、中国银行H和农业银行H股，股息率分别为6.98%、5.91%和5.75%。股息率低于3%的标的有5个，分别为招商银行H、招商银行A、华夏银行、宁波银行和平安银行，后三者的股息率分别为2.31%、1.83%和1.15%。
8、发一点感慨吧。除了少数几个银行股外，现在的银行股的总体估值依然是在历史最低位，个别银行估值还创了历史新低，其实这里还没有算这些年不断增加的拨备，比如重庆农村商业银行，面上看是0.52倍市净率，但其年报公布的数据就有171亿的拨备，相当于净资产的24%，如果核销掉不良算进净资产或者按照境外同行做法算净资产，我们会看到重农商行净资产还会增加十几个点，实际内涵的净资产只有0.46倍。比如看农业银行H股，算出来是0.64倍市净率，但其一季报5086亿的拨备相当于净资产的31%，这里面隐含了十几个点甚至二十个点的净资产在里面，实际的估值也基本上只有0.5倍市净率多一点，也就是5折的样子。
我们国家银行已经低估到如此的地步，且还在受到市场的无情抛弃……
备注：港股按照港币显示价格，也按照港币对比算涨跌幅，市净率股息率按照人民币对港币汇率1.157结算。
