小摩:内银股会跑赢大市 荐招行(03968)及邮储行(01658)

14785 4月30日
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文文 智通财经资讯编辑。

智通财经APP获悉,小摩发表研究报告,指内银首季表现胜预期,主要受惠收入和拨备前盈利增长,纯利升5%,并不是十分理想,但主要是因拨备提升,预期行业会跑赢大市。

报告指出,未来因应融资成本而有净息差压力,看好存款能力较强劲的银行,如招行(03968)及邮储行(01658)。此外,看好大型银行多于股份制银行(除了招行),建议投资者避免民行(01988)。

首季表现胜该行预期的包括招行、邮储行、工行;符预期的包括农行(01288)、建行(00939)、信行(00998)、交行(03328)、光大银行(06818)、平安银行(000001.SZ)、兴业银行(601166.SH)、民行(01988);逊预期的包括中行(03988)及华夏银行(600015.SH)。

该行指,内银首季拨备前盈利按年增长加速至16%(去年末季增12%),营收入升12%,拨备额亦提升41%,令盈利增长稳定于6%(去年末季跌1%)。净息差则个别发展,其中招行按季升6%表现最好,建行基于技术原因亦出现反弹,而工行持平,邮储行收窄8点子,全部符预期。不过,中行按季跌12点子,中型银行表现更令人失望。


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