本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。
星宇控股(02346)公司简介：
- 星宇控股是烧结钕铁硼磁性材料生产商，总部位于中国福建省宁德市，于2010年开始从事烧结钕铁硼磁性材料的设计、开发、生产及销售。
- 招股日期︰4月30日至5月6日
- 上市日期︰5月16日
- 独家保荐人︰西证国际
- 收款行︰中银香港
- 发售1.25亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权
- 每股招股价为1元至1.22元，集资最多1.525亿元，上市开支约3,440万元
- 按每手2000股，入场费2464.59元
- 以上限价1.22元计算，市值约6.1亿元(以2018年盈利约5889万元人民币计算，市盈率约9倍)
- 截至18年底 ，平均资产净值约2.05亿元人民币
- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)
业务︰
- 16至18年收入分别为人民币2.39亿元、3.07亿元、3.89亿元
- 16至18年毛利分别为人民币5931万元、8042万元、1.07亿元
- 16至18年纯利分别为人民币3032万元、3871万元、5099万元
- 16至18年经调整纯利分别为人民币3032万元、4671万元、5889万元(若不计入上市开支)
- 公司按客户要求的不同尺寸规格向其提供根据国家标準分类的不同系列烧结钕铁硼磁性材料
- 公司客户主要分为两类，即採购成品用于组装其产品的设备製造商，以及购买毛坯品及成品并将其转售予彼等各自客户的设备或组件供应商，五大客户的销售额占总收入约25%，最大客户的销售额占总收入少于一成
- 于2018年，福建省烧结钕铁硼磁性材料市场份额占中国总市场约9.5%，公司按烧结钕铁硼磁性材料产量及收入计均于福建省排名第二，分别占11.4%13.0%的市场份额
- 集资所得其中48.3%用于扩大产能及提高营运效率;约17.4%用于改善生产流程及技术;约31.3%用于偿还部份借贷;约3%用作营运资金
首次公开发售投资者︰
- 引入中绿(00904)执行董事陈昌概先生、刘建辉先生、张国华先生为上市前投资者，分别占上市后股权4.5%、6%、4.5%，发售价为1.04港元，较招股中间价折让6.3%，设6个月禁售期
上市后主要股东架构︰
- 公司主席吕竹风先生及其父吕庆星先生持股60%
- 陈昌概先生持股4.5%
- 刘建辉先生持股6%
- 张国华先生持股4.5%
- 公众持股25%
简评︰
- 星宇控股(02346)是福建省烧结钕铁硼磁性材料生产商，近年收入平稳向上。按烧结钕铁硼磁性材料产量及收入计，公司于福建省排名第二
- 以上限价1.22元计算，市值约6.1亿元，以2018年盈利约5889万元人民币计算，市盈率约9倍
- 公司股权集中，今次招股集资额细，集资仅1.525亿元，上市市值仅6亿元，属市值偏细的新股
