港股一季度IPO总结:36家企业登港,23只股上岸,破发率降至39%

51683 4月27日
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陈嘉林 智通财经研究员

相较于A股的“亢奋”表现而言,港股走势则相对“淡定”,但依旧表现不俗。

据智通财经APP统计,今年一季度,恒生指数、国企指数、红筹指数分别累计上涨12.40%、12.39%、12.24%,在全球16个主要股市指数的上涨排行榜中占据第7位。

与此同时,港股的新股市场也有错不的表现。据智通财经APP统计,一季度,在香港挂牌上市的企业 43 家,其中通过IPO方式上市36家,共募资203.34亿港元。

值得注意的是,港交所在去年进行重大的上市改革,首次让拥有不同投票权架构的新经济公司及未有盈利的生物科技公司来港上市,令市场更添活力。今年一季度,近44%的IPO集资额是来自新经济及生物科技公司。

与2018年70%的新股破发率相比,2019年一季度新股破发率仅为39%,表现可圈可点。

发行价:仅康希诺生物-B超20港元

“港股第一疫苗股”康希诺生物-B(06185)以发行价22港元,成为一季度唯一一只发行价超过20港元的股。

值得注意的是,康希诺生物-B作为港股第七只尚未盈利的生物科技公司,主要受惠于港交所在去年4月30日落地的《新兴及创新产业公司上市制度》,为未有盈利/收益公司的生物科技公司打开了绿色通道。

另外,同样受惠于《新兴及创新产业公司上市制度》的未盈利的生物科技公司还有基石药业-B。基石药业-B作为港股第六家未盈利的生物科技公司,发行价12港元,是一季度发行价超过两位数的六个公司之一,排名第五贵。

整体而言,一季度上市的港股普遍属于低价范畴,虽然平均发行价为3.79港元,但有18家公司发行价低于1港元,如天瑞汽车内饰(06162)、电子交易集团(08036)、DOMINATE GP(08537),发行价分别为0.25港元、0.28港元、0.3港元。

入场费:最多6000港元

从入场费来看,2019年一季度港股整体打新门槛的都较低。其中,基石药业-B(02616)和申港控股(08631)均以6000港元成为一季度入场费最高的公司。另外,有55%的新股入场费低于3000港元,而优品360(02360)、天瑞汽车内饰(06162)、纳尼亚(08607)、兴合控股(01891)、润利海事(02682)等入场费最低,仅需2000港元。

相比之下,2018年新股申购的门槛更高,入场费过万的新股比比皆是,海底捞(06862)更是以17979港元的入场费,成为香港历史上入场门槛最高的新股。

值得注意的是,港股的入场费就是申购一手新股所需费用。据智通财经APP了解,入场费中包含的“1.0077%*一手股数*申购价上限”的费用,在没有中签的情况下,该笔费用将退还。(1.0077%为:1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费)。

总市值:猫眼娱乐以165.61亿港元登顶

据智通财经APP统计,按上市时的总股本计算,一季度的新股整体体量较小,普遍总市值在50亿港元以下,仅三只新股总市值超过百亿,分别为猫眼娱乐、基石药业-B、中国旭阳集团。其中,猫眼娱乐以165.61亿港元的总市值,成为一季度的最重磅股。

募资净额:44%低于1亿港元

据智通财经APP统计,36只新股中,仅基石药业-B、猫眼娱乐、中国旭阳集团、新东方在线、德信中国、康希诺生物-B、开元酒店等7只新股募资净额超过10亿港元,其中基石药业-B募资总额最高,达20.74港元。

另外,有13只新股募资总额在1-10亿港元之间,有16只新股募资总额不到1亿港元,电子交易集团(08036)募资总额仅0.233亿港元。

超购倍数:豆盟科技以440.7倍荣膺“超购王”

超购方面,共有5只新股超购百倍,分别为豆盟科技、兴合控股、赏之味、电子交易集团、DOMINATE GP。其中,豆盟科技以高达440.70倍的超购倍数夺得一季度“超购王”的头衔,最终公开发售占比均提高到50%。

值得注意的是,港股打新与A股有所不同。在香港主板市场上市的股票实行的是国际配售和公众认购结合的方式,国际配售就是直接卖给大型机构投资者的部分,一般有半年的锁定期不能交易,一般会占到全部发行股份的90%,剩下10%的公众认购部分才可供普通散户申购,这部分上市第一天就可以交易,而A股一般有40%的股份都在网上发售,因此港股打新的主体是机构,而A股则是散户。

虽然公众认购只有10%,但港股市场对于散户申购新股给出了“特殊待遇”:当大蓝筹发行时优先保证一户一签,其他中小盘发行时,小资金散户另外编组抽签,因此港股新股申购一手的中签率非常高。

当新股比较热门,出现超额认购的情况,新上市公司必须运用回补机制从90%的国际配售部分调拨股份予公众认购部分,以增加该部分的股份数目,并通过调低较大组份的分配比例,调高较小组份的分配比例,尽量保证每位申请人均获分配最少一手股份,若每组份可分配股量仍小于认购总数,则采取抽签方式处理。

暗盘与新股首日:相关度74%

暗盘作为港股首日交易前瞻神器,一直有着密切的联系。

据智通财经APP统计,一季度,36只新股在暗盘涨多跌少,平均涨幅为7.47%。上涨的有23只,占比为64%;平盘的有2只,占比为5%;下跌的有11只,占比为31%。

其中,DOMINATE GP以61.67%的涨幅勇夺暗盘涨跌幅榜冠军,而润利海事则以26%的跌幅垫底。

值得注意的是,港股新股的暗盘与首日交易在行情上具有高度关联性,如果新股在暗盘交易中收涨,第二日的首挂交易会大概率上涨;如果新股在暗盘交易中收跌,则第二日的首挂交易也会大概率下跌。

据智通财经APP统计,23只在暗盘获得上涨的新股,有20只在上市首日出现上涨,相关度达87%。其中,在暗盘涨超30%的4只新股,在上市首日平均涨幅达36.60%。在暗盘获得33.64%涨幅的康希诺生物-B,在上市首日以57.73%的涨幅成为一季度首日市场表现最佳新股。

11只在暗盘出现下跌的新股,有5只在上市首日出现下跌,相关度为45%。其中,在暗盘市场表现垫底的润利海事,也在上市首日表现最差的新股,首日跌幅为-44%。

这意味着,一季度,新股暗盘与首日涨跌的整体相关度为74%。

另外,截至一季度底,36只新股中,共有14只股失守发行价,破发率为39%。值得的注意的是,相比于2018年港股新股70%的破发率,2019年一季度的破发率有明显的下降。其中,天瑞汽车内饰以42.36%,成为一季度市场表现最差新股。而嘉艺控股则以196.23%的涨幅,成为一季度市场表现最牛新股。

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