文/万永强 (智通财经研究中心总监)
港股周四(4月25日)再度下跌，早段惯性低开一度翻红，但在下午开始逐步盘跌，最终收在低位。截止收盘，恒生指数跌0.86%，报29549.8点，大市成交975.12亿港元。
其实今天港股有一半的时间走势都还比较坚挺，昨日智通财经解盘也谈到了对于国内政策面因素有点过度悲观了，正如央行回应货币政策走向：以前没有放松，现在也谈不上收紧。这确实是比较中肯的评价。但港股的走势在下午2点之后就开始跳水，这是什么原因呢?
智通财经APP认为这里面主要有几个方面的因素：一是A股实在是太弱，全天就没有任何的反弹，尾市还加速跳水。虽然早段证券银行等一度有护盘，但跟风的太少，带不动大盘，之后的走弱反而拖累指数，同时高位品种集体杀跌，而且跌幅都很大，这波下跌的源头主要还是外资一直在撤离股市，再加上市场本身也涨了几个月，确实也需要进行一次大一点的调整，况且，自2月25日开启的上涨留下了两个大的跳空缺口没有回补，预计4月1日的这个缺口回补的概率较大，如果周五顺势低开一下也就差不多了。因为都有这个预期，因此今天的下杀也不是特别奇怪。
二是美元指数出现了意外的走强，这次美元上涨很凶悍，美元指数直接到了98.27，创出了近两年以来的的新高。对于上涨的原因，有几点：首先是近期公布的数据比较给力，今日最新公布的3月新屋销售年化总数为69.2万户，创下2017年11月以来最高水平，且连续三个月上涨，预期65万户，前值66.7万户。新屋销售作为相对领先指标，预示着美国今年春季楼市正在回暖复苏。另外本周五发布将公布国内生产总值(GDP)报告，如果数据偏好的话还会进一步刺激美元的走强。
其次是欧美贸易摩擦不断升级，使得市场对于已萎靡不振的欧洲经济更为担忧。再叠加英国方面一直事件不断，脱欧问题还没理顺，又出了新的问题，支持独立的苏格兰政府领导人誓言在两年之内再次就脱离英国举行公投，以免该国承受英国脱欧的后果。这些负面因素都使得部分资金流向美国，加剧了美元的强势。
三是美国经济一旦出现超出预期的强势的话，或许会导致美联储调整其政策，接下来再度加息的选项弄不好会重新被提起，这对于世界各国而言又增加了压力。
四是据媒体报道，香港证监会最近对一个内地银行集团所属的一家银行，及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团进行了经协调的现场检查。另外，香港金管局、证监会连带警告更多内地金融机构，检讨自身所做“复杂欠透明的融资安排”。
业内人士看来，内地、香港两地协同监管已在路上，近期北上资金大流出或与此有关。股市最担心的就是资金方面的动向，一旦资金出现撤离，会对股市构成明显的压力。
恒指今天跌破了关键的20日均线，意味着上升趋势已经发生了变化，市场已经从战略进攻变成了防御。
从上述的分析来判断，港股接下来要企稳的话，一方面是要看A股市场能否有效企稳，另外还要看美元的动向，双重压力之下，预计会比较艰难。不排除也会回补4月1日29100点这个跳空缺口，投资者要做好心理准备。操作上稳妥的投资者先观望，等待企稳的大阳线。
大盘要调整，首当其冲的就是高位品种压力较大，今天下跌的品种包括教育类跌幅较大，枫叶教育(01317)跌7.63%、睿见教育(06068)跌6.65%、希望教育(01765)跌6.45%、民生教育(01569)跌6.08%。另外，汽车板块也表现不佳，龙头吉利汽车(00175)遭遇安聪慧和桂生悦的减持连续几天下跌。
昨天提到的地产板块未能延续升势，今天有媒体报道了部分房企融资方面的各种问题，导致了该板块大部分品种走弱，不过考虑到房企还在疯狂的拿地，显示出企业对后市还是积极看好。4月24日苏州2019年的第四场土拍如火如荼，今年以来苏州土拍场场火爆，前三场土拍已经吸金303亿元，动辄一百多轮激烈竞价，共出让了16宗涉宅经营地块，其中12宗溢价成交，最高溢价率接近50%。大盘一旦调整结束，地产股还是值得关注的。
近期市场火爆的猪肉品种今天出现调整，需要观察接下来是补跌还是调整完后再度上涨。主要的观察点就是不要跌破短期均线。
今天强势一点的品种一是电信类，如香港宽频(01310)和中信国际电讯(01883)，还有就是电力板块的华能国际电力(00902)、华电国际电力(01071)。中石化炼化工程(02386)也是连续涨了几天，有点突破的意思，值得持续关注。
