智通财经APP获悉,瑞银发表研究报告,维持金界控股(03918)“中性”评级,目标价11.3港元。
报告显示,公司公布旗下Naga3的发展资本开支将介于38亿至40亿美元,将会连接现时Naga1+2综合体,预估项目需时4至5年才完成,该行对公司的资本开支规模感到惊讶。公司称,内部自由现金流生成可为所需资本开支提供高达50%的资金,剩余的部分将会通过其他方式融资,包括公司控股股东提供开发总成本约50%的资金。该行预期,公司股价将会对此消息作出负面反应。
瑞银指,由控股股东提供资金,有可能是采取零利率结构的形式,将有助于减低项目的建设风险,但进一步的细节仍有待公布。该行认为,公司有需要就融资结构问题作澄清以释除市场疑虑,因为在2011年建设Naga2及Naga City Walk时都曾发生类似问题。