信达国际:建议短线“买入”中国春来(01969) 目标价2元

25998 4月3日
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陈闻晓 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,信达国际建议短线“买入”中国春来(01969),目标价2元,称其在高等教育行业中估值最为落后。

该行预期,集团2018/19年核心利润将同比增长45%,至2.07亿人民币,现价相当于7.6倍市盈率,远低于行业平均的14.7倍,目前估值相当吸引。

信达称,集团三所院校均位于河南省,当地2017年高等教育毛入学率仅为41.8%,低于全国平均的45.7%,而河南省的目标是至2020年达到50%的入学率,因此当地院校较容易申请增加学额。于2014/15至2017/18学年,集团的总学生及本科学生人数分别获得15%及9%的年复合增长。

集团于2014年12月已就收购湖北省的长江大学工程技术学院支付一亿人民币代价,并负责该校营运,但因近期行业政策变更未完全落实,目前仍未完成举办者变更,在完成前该校将通过服务收入为集团贡献盈利。管理层认为中国高等教育行业已成为卖方市场,估值日趋高昂,集团倾向于海外收购可提供硕士学位并对中国学生有吸引力的学校。

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