高盛维持对长和(00001)目标价110元 未计入3意大利合并获批

长和(00001)旗下3意大利终获欧盟批准与同业 Wind 合并，预计交易第四季完成，高盛维持对长和12个月目标价110元不变，但指仍未计入相关合并，因为长和早前曾表明对与其他欧洲公司的整合机会持开放态度，评级为投资风险是弱欧元及英镑。评级“亚太区确认买入”名单。

据高盛指，早前长和指引合并可达约50亿欧元成本协同效应，对每股资产净值增值约5.5元，长和预期合营 EBITDA 可因此改善至25亿-26亿欧元，每年经营开支省4亿至5亿欧元，合营未来5年资本开支预算总计70亿欧元，若果合营的净负债对 EBITDA 改善至3倍水平，约需时3年，将可开始派股息。