瑞信:升威高股份(01066)目标价至7.5元 评级“中性”

14579 3月29日
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庄东骐 智通财经资讯编辑。

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告称,威高股份(01066)2018财年收入及纯利分别达到88.09亿及14.73亿元人民币,均好过该行预期。撇除一次性收入的经调整纯利则同比升18.6%,较该行预期高出2.9%。毛利率下跌2.3个百分点,主要是由于介入产品业务的收入占比增加所致。

该行续指,公司去年度收入的主要增长动力是介入产品及骨科产品。临床护理业务仍是其最大的板块,但增长率仅得8.7%,并预计将会保持在单位数增长水平。据公司的指引,今年整体收入增长介乎15%至17%,当中消费品的增速介乎15%至16%,骨科产品收入增长介乎16%至18%,介入产品收入介乎10%至13%。

该行维持公司“中性”投资评级,因为看到产品价格持续有压力,但将其目标价由原来的6.9元上调至7.5元,并将其2019及2020年收入预测分别上调7.5%及7.8%,纯利预测则分别上调6.4%及6.8%,以反映介入产品及骨科产品业务更好的表现。

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