智通财经APP获悉，在上周的议息会议中，美联储表示维持联邦基金基准利率以及决定在今年9月停止缩表，进一步显示了其鸽派立场。随后，美股应声小幅上调，并抹去了此前因贸易摩擦和利润下降给市场所带来的阴影。
但时，摩根大通资产管理公司的策略师Karen Ward表示，美联储没有降低地缘政治风险的能力，若美国股市想要保持在目前的水平，就需要尽快提高盈利。分析师们正在持续降低对上市公司的盈利预期，没有任何迹象表明盈利能够在短期内上涨。
估值也在降低，以远期市盈率为基础，标准普尔500指数和MSCI世界指数目前的交易水平都接近去年市场反弹后的高点。在上一年的12月时，这两个指数就已经触底，接近2013年以来的最低倍数。
Karen Ward指出：“今年年初时对美股的估值已不再具有参考性，即使美联储有望暂停加息，他们也无法左右地缘政治关系。”
华尔街的交易员们用脚投票，他们正在逃离美股。截至3月20日的那一周，所有主要地区的股票基金共退出210亿美元。许多投资者在2018年底遭受重创后，将资金转向债券或其他抗风险资产以寻求收益。
美国银行的策略师Michael Hartnett一直在强调，美股上涨是由企业回购、看涨期权、空头回补和散户投资者购买单一股票所推动的，而非一般投资者对股票风险的偏好。
主要资产管理公司也开始减少对美股的敞口。最近几周，约翰·贝伦伯格·戈斯勒公司(Joh Berenberg Gossler&Company KG)、瑞银集团等都在调整持仓。
但富国银行资产管理公司的资深投资策略师Brian Jacobsen表示，尽管他团队最近已将美股头寸从增持减至中性，但从长远来看，稳健的货币环境仍然支持美股。
Brian Jacobsen指出：“上市公司19年第一季度的盈利可能会很难看，但这只是暂时性的，投资者可以忽略美联储下调经济增长，因为他们已经开始重视经济放缓。”
汇丰私人银行和道富(State Street)表示仍看好股市，但这并不意味着投资者可以不分青红皂白地买入股票。道富的投资战略和研究主管Altaf Kassam表示，他认为这一反弹势头将得以延续，因为美国失业率接近历史低点，并表示对美中贸易协议持乐观态度。不过，由于全球经济增长前景恶化，道富一直在出售美国小型股，并收购新兴市场股票。
值得注意的是，如果贸易摩擦不能得到很好的解决，给美国股市所带来的影响将是致命的，上市公司的盈利将难以得到增长。总统特朗普在周五表示，正在“接近于”达成贸易协议，但这并不意味着最后能成功。
