费希尔竭力为负利率正名 仍难掩政策失败的现实

25270 8月31日
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洪超彦 智通财经研究员

由于多国央行采取了负利率政策,全球有超过13万亿美元的国债收益率处于负值区域,导致银行利润暴跌,迫使日本甚至德国的储户从银行中撤出资金,放进家中的保险箱里,毫无疑问,负利率政策早已一败涂地。

但在本周二(8月30日),美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)在接受彭博电视台的采访时,仍试图为负利率正名,而且尽管所有证据都指向了相反的结论,他还表示:“负利率在当今世界似乎仍在发挥作用。”

以下是此次采访的重要节选:

主持人:“您对负利率在目前市场面临的严峻考验有何看法?对过去几个月的市场走势又怎么看?”

费希尔:“嗯,我们已经了解到,目前有四五个国家的央行实行了负利率政策,他们基本上都认为这项政策是相当成功的,并仍将坚持实行该项政策,可能日本除外。他们经过深思熟虑后表示,会继续试图让负利率更好地发挥作用。”

“因此,我们仍处于一个负利率能够发挥作用的世界。我看过的最有趣的一个理论是:没错,负利率目前确实还有效,但最后肯定会适得其反。”

主持人:“是的,这是一个临界点。此前在我们对布兰查德(Olivier Blanchard,前IMF首席经济学家)的采访中,他表示这是一个彻头彻尾的骗局。当然,他现在已经不是政府官员了,我理解这一点。”

“关于实行负利率政策对于各国央行、各国政府及银行本身的效果,市场的争论十分激烈。那么您又如何看待其对储蓄者和这些不同国家的人的功效?”

老实说,费希尔对此问题的回答很令人震惊:

费希尔:“嗯,显然各国对于负利率有着不同的反应。尽管这对于股市通常是一个利好,但如果你是一个储户,这的确难以接受。不过我认为从经济学的角度说,我们总要做出取舍,利率越低,对于投资者来说越有利。”

就这么简单:别再谈什么经济状况了,一切只与“利好股价”以及任何“对投资者更有利”有关。这也可以解释为何央行会不断推行一个失败的政策:所有这一切只是为了人为抬高股价罢了。(信息支持:比特港)

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