德银：升富力(02777)目标价至19.98元 评级“买入”

智通财经APP获悉，德银发表研究报告称，富力(02777)去年核心盈利升49%至95亿元人民币，符预期，整体毛利扩至36.4%，主因物业发展的利润扩大2.7个百分点。

该行称，因应公司的未入账销售、信贷情况、去年的新开工数量，负债比率184%，仍然处于高水平，借贷成本维持在5.74%。公司末期息为每股0.83元人民币，派息比率42%，相等于股息率8.5%。

该行认为，公司未来数年的利润可维持在32-36%，目标价由18.09元升至19.98元，评级维持在“买入”。