投资者最应该知道的三个脱欧信息 拖得越久英镑反弹概率越大

27584 3月20日
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许然 智通财经编辑

智通财经APP获悉,英国“脱欧”一波三折,首相特蕾莎·梅的脱欧协议遭到议会一而再再而三的阻挠。 目前看来,还无法确定这一件事件到底什么时候能得到解决。

那么,对于普通的投资者来说,需要知道些什么呢?

1,投资者需要知道的关键日期

英国首相特蕾莎·梅将原定于本月29日的脱欧日期推迟到了6月末。此外,她还在19日向欧盟发送了信函,要求将脱欧日期延长至6月30日并表示希望将脱欧时间最长推迟2年。

特蕾莎·梅或许会向欧盟请求到更多时间,但却面临着全面的“内阁叛乱”。有人担心,议员们可能会因为她提出的请求而辞职。其他退欧派人士担心,拖延可能导致“软脱欧”,或者根本无法脱欧。

2,目前为止英国脱欧对市场有何影响?

在2013年中至2015年底期间,英国经济领先全球,英镑强劲,英国内资公司领先于以海外盈利为主的英国公司。之后,随着英国投票脱离欧盟,英国内资公司明显落后。汇率是其中的主要驱动因素,因为市场认为英镑贬值能够为以海外盈利为主的公司带来汇兑收益。然而,这在很大程度上也是由于英国内资公司出现“评级下调”,市场担忧未来英国经济增长在离开欧盟之后将会下降。

分析师表示,脱欧对英国以及整个欧盟经济的负面影响是有限的,企业已经有两年多的时间准备脱欧,欧洲企业的收益可能抵消其英国同行的损失。

3,英国股市以及英镑

对于整个英国而言,只有不足三分之一的企业收入是来自英国国内,因此,世界其他地区的动态对英国股市更为重要。有些行业更容易受进口商品以及英国消费者的影响,而英镑疲弱可能会成为潜在的负面因素。受英国脱欧影响,投资者对英国股市采取不加区分的抛售,整体股市评级出现下调。在脱欧公投之前,投资者认为2018年英国股市的整体市盈率约为15倍,该指标已被下调为13倍。

值得注意的是,英国股市中约有40%的股息是以外币宣派,主要为美元,但欧元也占较大比例。因此,汇率走势可对英镑派息水平产生重大影响。受惠于英国脱欧造成的英镑贬值及良好的基本股息增长,股息持续上升。英国股市的股息保障倍数(该指标是指市场的综合盈利中可用于支付综合股息的倍数)已于过去两年出现改善。这是发生在商品价格上升的环境下,主要由于全球经济复苏推动市场中占较大比例的石油及采矿行业盈利回升。

但分析师指出,英国脱欧的时间拖得越长,英镑反弹的可能性就越大,这将会提振英国股市。尽管英格兰银行在2017年和2018年上调了利率,也无法阻止英镑兑欧元和美元的汇率下跌。

当然,英国“脱欧”还远未解决,若出现“无协议脱欧”,对股市的影响显然是负面的。尽管目前英国股市估值已被下调,如英政府有能力通过脱欧协议并与欧盟达成共识,将会推助英国股市和英镑的反弹。

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