摩通:新秀丽(01910)经调整EBITDA略胜预期 评级“中性”

27589 8月30日
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何鹏程 智通财经信息编辑

摩根大通发表报告,表示新秀丽(01910)上半年经调整EBITDA较该行预期高约2%,销售及毛利率表现稍为强过预期,虽然净利润较预期低,主要由于融资成本较高,但预料整体股价反应平静,相信市场已消化了次季销售按季减慢。该行给予评级“中性”,目标价23.90元。

报告指出,新秀丽上半年亚洲区销售增长3.7%,北美增长0.5%,欧洲增长8.6%,拉美增长13.6%,意味亚洲、北美、欧洲次季较首季销售放缓,而拉美地区增长则有加速。按品牌划分,上半年新秀丽销售增2.7%﹐American Tourister增长2.3%,High Sierra下跌2.7%,Speck下跌1.1%,Gregory上升17.6%,Hartmann增长46.4%。

High Sierra销售额下降是由于有采购计划时间转移,而Speck销售下降是由于计算机保护袋销售下滑,以及预期新电子产品推出前导致补货订单减少。


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