本文来自微信公众号“华尔街情报圈”，作者：伟大的交易员。
周六特朗普向金融市场发出“通牒”（警告）——再度批评强势美元和美联储，而就在几天前他刚刚批评完“油价”，似乎是要暗示他即将采取一轮行动。根据以往的经验，每当特朗普“批评美元和美联储”之后都会引发金融市场的一轮动荡（我们的认知都被颠覆了）。
特朗普周六在马里兰州举行的保守党政治行动会议（CPAC）上发表了内容广泛的讲话，这次发言超过两个小时，是迄今为止他任内最长一次演讲。对于金融市场来说，主要聚焦点在两个方面：
▲特朗普周六在马里兰州举行的保守党政治行动会议（CPAC）上发表讲话
▲特朗普在这一大会上“畅所欲言”，一口气发表了2个小时的演讲，且全程脱稿
1、特朗普再度抨击“强势美元”。
我想要一种对我们国家有好处的美元，而不是一种如此强势的美元，以至于它强势到让我们难以和其他国家做生意。
2、此外，特朗普还含沙射影批评了美联储主席鲍威尔。
美联储那位喜欢加息的先生，美联储有一位喜欢量化紧缩的先生，有一位喜欢美元汇率非常强的先生。
你能想象如果我们不采取量化紧缩政策，让利率保持在目前的水平吗？
在美国历史上，一直以来都是财政部发表对美元的观点，而非总统，特朗普却打破了这个常规。批评美联储还可以理解（反正批评的多了），焦点都是“加息”上。但是，对于美元的表态“一会太强，一会太弱”，让金融市场猜不透什么状况。
下面是特朗普上任以来，对于美元的评论：
2017年1月，美元在大选结束后出现飙涨后，特朗普表示美元“过强”。
2017年4月，特朗普正式表态——我们的货币过于强势，正在扼杀我们，强美元很要命。
2018年1月，在参加达沃斯论坛期间，特朗普表示，最终我希望看到强势美元。
2018年7月，特朗普表示，美元升值让我们处于非常不利地位。
2018年8月，特朗普发推特称，我们的经济比以往任何时候都好，资金正罕见地涌入我们珍爱的美元。企业盈利比以往任何时候都要高，通胀率低，商业乐观情绪高于以往任何时候。
2019年3月，我想要一种对我们国家有好处的美元，而不是一种如此强势的美元。
下面是华尔街情报圈制作的一张图表——特朗普多次关于美元表态时，对应的美元指数、道琼斯指数、国际金价走势对比图（标注红色五角星的是喜欢强势美元的表态）。
▲作为总统，特朗普对美元汇率的评论上，超乎寻常的话多。
通过这个图表，可以发现一些非常有意思的事情：
（1）“我们”是谁？
每次特朗普关于美元的表态，都加入了主语“我们”，这个我们究竟是谁？是美国人民？还是有能力操控美元的美国政府机构？
（2）特朗普每次表态之后，美元指数走势都会如愿按照特朗普所想。
对于特朗普来说，有三种主要方式干预美元：
直接方式是命令美国财政部，通过纽约联邦储备银行进行外汇干预；
改变美联储的相关规则，迫使美联储停止加息；
迫使主要贸易伙伴国货币升值。特朗普已经将汇率条款与任何新的贸易协定捆绑在一起——《美-墨-加贸易协定》就是一个很好的例子。
美元指数是全球风险偏好的风向标，美元的走势变动，会牵一发而动全身。
（3）每次对美元表态后（无论强势还是弱势），美国股市都会涨一波，这太奇怪了？
（4）从金价的反应来看，最近两次无论特朗普对美元的离立场如何，金价都出现了下跌。
所以，这次不少分析师的第一反应是（特朗普会打压金价），我猜金价还得再跌一波？如果美元下跌，大宗商品价格（包括黄金、原油）就会上涨，但就在几天之前，他还在抱怨油价高企。所以，特朗普的这波操作耐人寻味。
▲华尔街分析师对金价走势预期
▲特朗普曾多次表态原油市场
（5）特别值得注意的是，特朗普两次说“喜欢强势美元”时，也有些门道。
特朗普这两次表态时美元的价格并不高，可是说是他所有关于美元表态时，美元指数最低的两次。对于特朗普来说，应该是有一道分水岭（如图）——美元指数在94水平上方时，特朗普就会认为美元过强。所以，美元指数在94.0水平可能是特朗普容忍的上限。
此外，看一下特朗普两次关于“强势美元”立场的表态时点——都属于危机时刻。
第一次，2018年1月，全球股市暴跌；
第二次，2018年8月，正值美国和土耳其关系交恶，特朗普将对土耳其钢铁关税提高了一倍，土耳其陷入了货币危机。
特朗普在地缘政治动荡面前，向惊恐万千的世界保证美元的强大，投机者将放心买入美元。强势美元，美元稳定，表明市场对美国有信心。
所以，我们可以得出一个结论，美元走强的好处大于坏处时，特朗普就喜欢强势美元。美元走强的坏处大于好处时，特朗普就不喜欢强势美元。关键是，特朗普总能在市场即将反转时，把握住市场敏感的神经，伟大的交易员，特朗普先生。
回到特朗普这波操作，在这背后有一系列深思熟虑的考量。
接下来有几件可预期的事情：
一、3月20日，美联储将继续宣布暂停加息，但金融市场还是有一种预期——美联储今年会加息两次；
作为IMF特别提款权（SDR）占比最大的货币，即使美联储暂时不升息、美元也很难演变为长期弱势。
二、3月中旬，中美达成贸易协议后，到3月底人民币升值趋势会形成利空、或利多出尽；
上述两件事情结束后，金融市场将很快改变焦点——
三、4月初，英国脱欧最后决战，按照常理英镑应该会贬值，（美元指数占比最大的）欧元一向与英镑汇率同步（欧元贬值，则美元就会升值）；
四、4月中旬，美国公布主要贸易对手国、汇率调查结果（是否存在汇率操纵）。人民币与欧元汇率的升值，将在这一结果公布前后结束。
以上四件事，按照剧情的发展（从基本面看），美国主要贸易伙伴货币可能都要开启一段贬值之路，而美元大概率会升值。一些分析师认为，美元走强将高于97水平，并有可能在今年年底前达到99水平附近。
▲此前，华尔街分析师对美元指数走势的预期
但特朗普还有第五件事要做，所以他要打破平静。
五、美国即将与欧洲、日本进行贸易谈判（日期不详）。
如果特朗普宣布对汽车加征关税，引发欧洲报复，美元贬值就会抵消一部分关税影响。欧元若想对美元竞争性贬值，还需要考虑（忌惮）4月中旬美国公布的那份半年度汇率报告。
