玖纸(02689)或通过增补原材料等方式降成本 派息预计达30%以上

35496 2月27日
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朱姝琳 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,玖纸(02689)此前公布财报,数据显示,玖纸上半财年纯利为23亿元人民币,按年跌48%,比初步业绩公布时的纯利24亿元人民币低,公司将亏损归咎于原材料成本上升和售价下降。据悉,中期息为0.1元人民币,派息比率为21%。玖纸销售量升19%,均价按年跌0.1%,自由现金流为9.49亿元人民币,按年跌51%,负债比率下降2.4个百分点至62.9%。

对此,瑞银降玖纸19及20财年的盈利预期分别35%及34%至54亿及55亿元人民币,以反映原材料成本较高的假设,目标价由14港元降至11港元,但维持“跑赢大市”评级,该行认为公司长远可于国内严格的环保政策下享有优势。

玖纸董事长张茵在业绩记者会上发表言论称,玖纸目前正在亚洲物色新发展机会,或明年会有新进展,公司盈利已进入平稳增长阶段,未来不会急速发展,令负债大幅增加,公司将会尽最大努力派息,根据公司目前财务情况,派息比率预计可达约30-40%。

张茵表示,公司由美国进口到内地的废纸关税已上调至25%,对业绩造成影响。但她对中美经贸未来持审慎乐观态度,相信制造业情况不会进一步转差,但行业要好转,仍要视乎具体落实的协议,而公司将通过增加补充原料、开发木浆及再生浆等来减低成本。

农历年后公司销售继续保持旺盛,产销平衡,张茵表示,看好今年经济表现,公司产品轻微加价,纸品每吨加价50至100元人民币,相信公司下半年度的经营情况不会差过上半年,但难以估计毛利率情况。

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