文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周五(2月15日)大幅调整，早盘低开低走，午后跌幅进一步扩大，截至收盘，恒指跌1.87%，报27900.8点，大市成交1022.85亿港元。
对于今天的这根大阴线，说实话是很难提前预判的，因为是有比较多的利空因素集中爆发。
海内外环境存在扰动、不确定性强
先看下美国方面，美国当地时间14日下午，美国白宫方面证实，总统特朗普将签署最新支出法案，避免联邦政府的再次停摆，但同时将采取其他行政措施，包括宣布进入“国家紧急状态”，从而不必经过国会批准而获得更多建墙资金。特朗普看来是要来硬的了，为了建墙，前面不惜让政府停摆，这招不灵了，要用“杀手锏”了，特朗普将于当地时间周五上午10点(北京时间周五23:00)就边境和国家安全发表讲话。投资者将关注其是否会宣布进入“国家紧急状态”。这个动静有点大，对整个国家的影响是很大的。同时，美国12月零售销售下滑1.2%，为2009年9月以来最大跌幅，估计周五晚间美股也比较麻烦。
英国方面，当地时间14日，英国议会对该国首相特雷莎梅的脱欧协议新动议进行指示性投票，最终303票反对、258票支持的尴尬结果让特蕾莎梅陷入尴尬境地，考虑到欧盟对英国作出让步的前提是特蕾莎梅能在议会得到多数支持，距离下一次关键投票只剩两周，这次落败将使得特蕾莎梅在和欧盟方面的谈判前景黯淡。
国内的情况也不太理想，中国1月PPI同比0.1%，预期0.3%，前值 0.9%。中国1月CPI同比 1.7%，预期 1.9%，前值 1.9%。整体来讲，目前经济下行压力仍然不低。不过，这也给货币政策的调整预留了空间。
从市场本身看，也有不利的地方，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，要求银行、险资、交易所全面支持民企融资。其中有一条，要减轻对抵押担保的过度依赖，合理提高信用贷款比重。如果切实按照这个执行的话，对企业当然是利好，但对银行股恐怕不利，因为会增加坏账率，建设银行(00939)跌2.58%、中国银行(03988)跌2.49%、工商银行(01398)跌2.35%。银行股占的权重比较大，对恒指会有压力。
另外巴菲特、索罗斯最新持仓报告披露，巴菲特减持了苹果股票，可能还清空甲骨文股票，索罗斯则清仓了苹果、微软等，大举增持谷歌母公司A类股持仓。这个消息直接导致了今天苹果产业链个股出现调整。通达集团(00698)跌9.8%、舜宇光学科技(02382)跌4.29%。同时，龙头腾讯控股(00700)本轮行情的表现可以说差强人意，今天处于领跌的状态，智通财经APP认为，主要的原因是大环境对腾讯不利，一方面是经济层面的不景气，整体盈利预期降低;另一方面是游戏行业处于整顿状态;同时投资的直播斗鱼和虎牙也处于规范状态，腾讯发布关于游戏直播行为规范化的公告，涉及12条严禁出现的不良行为，所有基于集团所营运游戏组织、制作、发布直播内容的平台、机构和主播均须遵守。尽管如此，腾讯作为行业的巨无霸，其盈利能力依然很强，预计跌到60日均线处还是容易得到机构的关注。
注意利空是否会持续发酵
如何看这根阴线呢?，智通财经APP认为，这种比较大的阴线反而不可怕，因为在牛市的氛围当中是比较常见的，这就像在去年熊市当中也会间歇性的拉出大阳线道理是一样的，但每一次过后市场又会沿原来的方向走，现在市场整体趋势还是向上的，因此这根阴线并不能改变上行的趋势。从A股市场本身看，其实并不弱，盘面个股的活跃度依然很高。下跌的主要是权重类个股，这从上证50的下跌幅度就可以看出，大跌了2.29%，是远高于沪指的跌1.37%。这反映出机构和游资之间对市场的看法是有分歧的，机构今天的看法就是市场涨幅过大，目前的经济状况或许和股价难以匹配，因此选择了部分获利了结。而游资看到的更多是监管层对市场的容忍度的提升，只要不过多干预市场，那么游资就敢于炒作。这显示出了两条思路，很难说谁对谁错。当然，站在港股的立场来看，显然是机构的观点更加占据主流，因此这次港股的跌幅要比A股要更大一些。
对于港股的后市的情况，其实主要是要搞清楚利空还会不会持续发酵，智通财经APP认为，总体而言都是可控的状态，比如说英国脱欧这块，无论怎么折腾，基本可以排除无协议脱欧，不是什么大事。而美国方面，特朗普宣布进入紧急状态的理由并不充分，这不过是为了建墙强行推出的不得已的方式，大家都心知肚明，民主党的洛佩西也不是吃素的，特朗普能否如愿推行存在未知。从另一个层面看，美国共和党和民主党的斗争愈激烈，特朗普更需要打好中国这张牌，所以智通财经APP认为无需过分担忧。
当然，经济层面的东西确实在短期是难见改观的，这需要一个过程，是不是经济数据出来对市场多少都会有一些影响。但这个东西要动态的去看，要用发展的眼光去看，而且投资者的预期随时都是在变化的。总体的大环境处于有利状态。中美会谈结果应该是朝着积极的方向在走，具体达成什么成果我们再分析。
综上，智通财经APP认为这次调整就是一次大洗盘，是对前期大幅上涨的一个修正。不过，要注意一点，个股的逻辑和大盘并不是同步的，即便大盘上涨，个股也不一定就会跟随，大的方向还是要往国家的战略这个方向走，抓住前面说的主线个股机会才是重点。
进入猪年，猪肉股表现抢眼，今天中粮肉食(01610)涨14.84%、雨润食品(01068)涨3.13%、万州国际(00288)涨1.37%。资金一直在博猪周期反转，非洲猪瘟导致供给收缩是主要的催化剂。对于涨势过猛的不建议追高，走趋势的万州国际(00288)可重点关注。昨日提到的柔性屏概念在A股持续发酵，表现坚挺，信利国际(00732)如预期继续上涨。5G概念此起彼伏，今天香港宽频(01310)接力上涨。黄金类今天整体有所表现，主要是避险资金在买入。