智通财经APP获悉，中石化(00386)上周五公布，旗下联合石化去年经营亏损约46.5亿元人民币，集团第四季纯利或约22亿元人民币，意味撇除联合石化后中石化第四季的表现略胜高盛预测。高盛予中石化H股目标价为7.1港元。
高盛本来预测，联合石化亏损或高于46.5亿元人民币，而集团第四季未计联合石化亏损后纯利约62亿元人民币。高盛相信中石化第四季勘深及开采(E&P)业绩可能见红，而炼油业务亦会受累于存货亏损。
高盛引述中石化管理层解释，第四季联合石化出现亏损，主要因为误判油价走势，以及不当的对冲措施，但管理层相信，这不会影响集团的炼油业务，并预期对2019年的表现也无进一步的影响，中石化并无暗示会调整今年的对冲策略或程序。
报告说，中石化管理层重申，即使联合石化出现亏损，但集团去年仍产生强劲的自由现金流，意味着派息仍可保持强劲，管理层无明确派息率及派息水平，相信要待3月董事会会议时决定。
