智通财经APP获悉，里昂报告称，香港楼价高企，虽然近期已见调整，但楼价入息比率(楼价中位数除以家庭全年入息中位数)为18倍，仍然难以负担。该行相信，楼市调整不会持续太久。该行预计香港住宅楼价未来一两个月见底后将反弹15%，当实体楼市转好，地产股亦会跑赢大市，因此调升地产股目标价，但相信大型地产股升势有限(股份目标价见下表)。
报告称，由于整体银行港元存款是2018年一手楼市交易价值的59倍，手持现金的回报低，刺激资金流入楼市。此外，在2012年针对非港人而实施的买家印花税(BSD)，至今已达7年，在港定居的2万名内地人士已合资格获取香港身份证，意味已不再受到BSD限制，预期将带动接近8000个单位的需求。该行还称，在过去四周，周末预约睇楼量上升40%，二手盘成交回升至过去两年平均水平，不少个案成交金额高于银行估值。
该行首选嘉里(00683)，因股价较高位回落约49%，对楼价周期敏感度高，股息收益率高企，以及内地的住宅业务是额外优点，评级由“跑输大市”升至“买入”，目标价由25.3港元升至35港元。该行称，新地(00016)过去10年股价罕有地升穿135港元，即使期内楼价升幅已达230%，集团2011-16年期间租金收入增长75%，于2015-18年每股派息增40%，因此相信今次新地股价破顶机会不大，评级由“沽售”升至“跑输大市”，目标价由105元升至126元。
