本文来自“腾讯网”，原标题“花旗股市预警系统显示：短期内不用再担心熊市来领”
腾讯证券1月15日讯，在股市中，知道什么时候买进，什么时候撤退从来不是一件容易的事情。但根据一项受到密切关注的预警系统，投资者似乎没有必要担心熊市是否很快会从冬眠中醒来。
在花旗集团跟踪的18个因素中，只有3.5个因素出现了抛售警示，与2000年的17.5个和2007年的13个相比。
花旗全球股票首席策略师罗伯特-巴克兰在一份报告中表示:“目前，我们并不担心。表格显示仍可以买进。不过当然，回报会更低，波动性会更高，但本轮牛市尚未结束。”
与2000年和2007年表现类似的指标用红色表示，“接近”的指标用黄色表示，安全指标用白色表示。
美国股市迎来了2006年以来最好的新年开局，标准普尔500指数今年前八个交易日上涨3%以上，道琼斯指数上涨2.6%，纳指上涨5%。尽管如此，12月份出现的暴跌仍让许多投资者怀疑，当前的市场反弹到底是真实的，还是海市蜃楼。
巴克兰称，需要关注的两个最重要指标是收益率曲线的形状和投资级利差。
他表示，如果曲线趋平，投资级债券利差扩大至175个基点以上，那么投资者应"更不愿"买入这波跌势。
目前10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率之差为17个基点，债券息差为155个基点。
该策略师还表达了对企业资产负债表紧张和高盈利能力的一些担忧。
不过，目前的估值仍比9月份的市场峰值更为合理。摩根士丹利资本国际(MSCI) AC World指数的往绩市盈率为15倍，低于17倍的历史中值，而经周期调整的市盈率为22倍，也低于23倍的长期中值。
市场人气也表明，市场还有更多上行空间。
“我们将资金流入全球股市作为一种反向指标。高得不可持续的资金流入通常意味着高得不可持续的股市。不过令人放心的是，3年资金流入占总市值的比例仍远低于此前的峰值。
与此同时，资本支出的增长步伐依然温和，显示企业缺乏活力。2018年，全球企业投资可能增长8%，低于以往市场高峰时期通常出现的两位数增长，而并购和首次公开发行(IPO)则相对低迷。
"首席执行官谨慎的操作已经发出可以令人安心的信号，"巴克兰说道。
(编辑：许然)
