IPO发布会实录︱微盟(02013):发行价定价合理,不担心招股反应

59010 1月4日
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陈嘉林 智通财经研究员

2019年1月3日,微信第三方服务提供商微盟(02013)在香港召开了全球发售新闻发布会。会上,微盟创始人兼CEO孙涛勇对智通财经APP表示,虽然港股新股的破发率较高,但公司现时的估值较分析员之前给予估值已经有很大的折让,定价也相对合理。而且公司目前的配售表现不错,对公司的后期表现很有信心。

据智通财经APP了解,2018年12月31日,通过香港联交所上市聆讯的微盟公布了招股书并启动公开发售。从微盟的发售计划可以了解到,公司拟在全球发售3.02亿股,其中香港公开发售股份占10%,国际发售占90%,另有15%超额配股权,每股发行价2.8港元-3.5港元,最高募集10.6亿港元资金。

自2013年成立以来,微盟已经从微信的第三方开发商转变成为了专注为中小企业云端商业提供精准营销服务的解决方案提供商,目前也已形成了SaaS、精准营销和PaaS三大服务板块。

根据弗若斯特沙利文报告,按照2017年收益计算,微盟以5.34亿元人民币排名第一,市场份额15.3%。其中SaaS产品的收益达2.626亿元人民币,市场占有率高于同行业的其他服务商。这也让微盟被港股市场称作“新经济SaaS第一股”。

以下是智通财经APP整理的微盟新闻发布会问答实录:

问:微盟的基石投资者包括在香港上市的汇付天下(01806),而且双方也有意在支付和金融科技领域展开合作的计划,请问有没有更详细的合作细节披露?

答:具体的合作细节仍在探讨中,有消息会及时公布。

问:有数据显示,去年港股新股的首日破发率高达33%,全年下来破发率高达70%,有分析表示破发率高主要是新股定价过高,公司担心上市之后会出现破发情况吗?

答:对于这种情况,我们确实还是有所敬畏。不过,我们认为微盟已经给到投资人一个相对较低的估值,与之前分析师给出的估值相比已经有很大的折扣,在定价上也相对合理。同时,港股作为一个成熟的资本市场,也非常适合微盟这种新经济企业来香港上市。所以我们还是非常看好微盟的后期表现。

问:微盟现在是腾讯微信最大的第三方服务提供商,但是市占率只有15.3%,公司怎么确保自己的竞争力?

答:目前公司在腾讯微信第三方服务的市占率15.3%,处于行业第一,但是我们认为未来微盟的市占率会有进一步的提升提升。

至于我们的竞争力方面,我们有完善的销售渠道布局,在销售方面有着天然的优势,在开拓更多垂直行业的时候更容易获得新的客户。同时,在产品和技术方面,微盟也有很多的积累,可以满足很多商家,这也是我们的优势之一。另外,微盟的综合实力也是处于行业第一的位置,强大的品牌的影响力,也会给企业带来很好的口碑。

问:目前微盟已经展开了招股,会不会担心出现公开发售认购不足的情况?

答:国际配售反应良好,对公开发售部分也是很有信心的,不担心招股反应。

问:2017年的时候,微盟原计划在A股借殻上市,但后来改道来港,原因是什么?是因为港股给予的估值较高吗?未来会不会再考虑回A?

答:当时是因为当时双方理念不匹配,加上对方公司的基本面出现问题,所以才放弃在A股借殻上市。我们来港上市其实并不是为了更高的估值,毕竟在估值方面A股要比港股更高。而微盟的估值从2017年到现在有了很大的提高,主要是公司的业务有了很大的增长。我们之所以来香港上市,是因香港的资本市场制度更健全,投资者更成熟,对SAAS的模式更为了解。

问:微盟在上半年出现6亿元人民币的亏损,这个亏损是来自哪一方面?

答:这与上市者投资者的持有的优先股有关,在国际会计准则和香港会计准则下,这部分会当作负债处理。因此,当公司估值提升,会相应带来公允价值的变动,形成负债。不过上市后,相关股份会变普通股,预期影响将消失或反转。


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