摩通升合和实业(00054)目标价至34元 评级“增持”

15767 8月24日
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何鹏程 智通财经信息编辑

摩根大通发表报告表示,合和实业(00054) 的经营表现稳定,相信湾仔的新项目长远可推动增长,当2019年完全营运后,预计可推动盈利增长30%,并改善公司的派息,维持“增持”评级,目标价由33元升至34元。

该行指,公司截至今年6月底全年度核心纯利升15%至14.2亿元,但较该行原预期低9%,主因汇兑损失、电厂贡献减少及物业发展利润减。而派息的增长则维持稳健,股息率达4.7%。

摩通表示,合和实业香港办公室及零售物业继续支持整体增长,其中E-Max的租金收入升27%,帮助整体租赁收入增长20%,第三及第四季将会有时装品牌的Outlet及食街开业,相信至2019年度收入可录得50%的增长。

另外,公司目前拥3.36亿现金,虽然派息比率由85%降至80%,相信公司会保持实际派息金额的增长,公司预期2017至2019年的资本开支为46亿元,预计强劲的现金状况,可支撑公司在回购或在湾仔在新投资。