不管明年股市是牛是熊,这30只股票都是最佳投资标的

68073 12月24日
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本文来自财富中文网,本文观点不代表智通财经观点。

无论整体方向如何,投资者都需要为本轮经济周期进入新阶段做好准备,这30只股票值得关注。

美股牛市已经延续近十年了。如果按人的年龄计算,“他”现在已经上四年级,开始认识各州的首府,甚至可能在学乘除法了。但按照股市年龄,“他”已经是一位百岁老人。这是历史上持续时间最常的牛市,尽管可能不是涨幅最大的——从2009年到今年9月触及近期高点,标普500指数上升了333%,仍低于互联网热潮中417%的涨幅。但随着这轮牛市日益逼近明年3月的10岁“生日”,投资者现在似乎比以往任何时候都更加担心其寿命。摩根士丹利投资管理公司的董事总经理兼高级证券投资经理安德烈·斯利蒙最常听到客户的顾虑就是:“已经九年了,它一定就要结束了。”

整个2018年,股市回调10%的情况不是出现一次,而是多次,令这种感觉变得越发强烈。就像投资咨询公司Nuveen的全球股票业务主管萨莉娜·马利克说的那样,这和年初的情况正好相反,当时的税改和一系列政府支出让人“兴奋不已”。应该说那股兴奋劲已经淡去。美国加征的关税部分抵消了公司减税的作用。美联储已经开始不断抬升利率,原因是那一阵子兴奋让美国经济加速增长,并且激活了长期蛰伏的通胀。大型科技公司,也就是所谓的FAANG,一直是近几年股市上扬的主要动力,现在它们却释放出了或许再也无法保持那种高增速的信号。如果还没有注意到波动率这位“老朋友”,那就来数一下亚马逊和Netflix等标普500指数权重股今年有多少天的涨幅或跌幅达到或超过5%吧(一共有25天,真是难以置信)。

牛市能不能坚持到“上中学”仍无定论(熊市,也就是从最高点下跌20%的情况出现之前,牛市都没有正式结束)。但无论整体方向如何,投资者都需要为本轮经济周期进入新阶段做好准备。好消息是全球经济仍然释放出强烈的健康信号。马利克指出:“说到底,我觉得还没有足够的指标显示明年经济将陷入衰退。所以我相信这更有可能是牛市的暂停。”

好的一面是,近期的股价下跌让许多蓝筹股较过去几年都便宜了。今年第二季度美国GDP增速超过4%,创2014年以来新高,3.7%的失业率则处于49年来的最低点。Columbia Threadneedle Investments的股票业务全球副主管梅尔达·梅尔根认为,本轮牛市可能比人们预计的要长,而这仅仅是因为2008年的金融危机非常严重——在美国历史上仅次于大萧条。她说:“那不是常规商业周期,而更像是把系统清零,然后重建。”

不过,在这个扩张期,能像此前几年那样保持增长的公司变少了。安全性方面的情况也和以往不同。虽然这几年投资者争相寻求高派息板块和跨国公司的保护,但许多这样的股票现在看起来很贵,而且不同程度地受到关税的影响。关键在于寻找不受经济或地缘政治冲击影响,能继续提高利润而且规模大到在任何情况下都能存活的公司。梅尔根指出:“我们要投资的是能掌控自身命运的公司,从这个角度来说我们将采取防御策略。我们不会[只是]因为价格便宜而出手。”

以下是2019年可买入的五大金融股

不断上升的利率和市场波动幅度增大可能有助于这些公司繁荣发展。

随着投资者开始感觉到牛市逐步远去,他们要为随后必将到来的熊市做好准备。经理人汤姆·汉考克的GMO Quality Fund管理着68亿美元资产。他说:“我们寻找的是我们确信,而不是我们预计能在金融危机中活下来的公司。这是一种从安全性出发的长期考量。”具有讽刺意味的是,这就意味着买进那些在2008年金融危机中受到最沉重打击的金融股。汉考克认为下一次它们会有更好的表现,原因包括较为合理的估值和它们采取的风险管理措施。他特别青睐不那么依靠自营业务赚钱的银行,因为如果市场下跌,它们受到的冲击就不会那么大。美国合众银行就是一例,这家“保守银行”一直都保持着很高的现金准备金和承销标准,目前市盈率也不到14倍。

另一方面,规模12亿美元的T. Rowe Price Global Stock Fund的经理人戴夫·埃斯沃特则打算利用市场不断上升的波动性——震荡幅度增大意味着买入和卖出增多,对收取交易手续费的公司来说也就意味着更高的收入。埃斯沃特看好芝加哥商品交易所,这家大型期权期货交易所应受益于波动性上升带来的成交量增长。他还看好芝加哥期权交易所,也就是“VIX”波动性指数的真正创造者。埃斯沃特说:“只要世界还是疯狂的,这些股票就能行。”

巴美列捷福公司管理着664亿美元资产。该公司的美国股票团队主管汤姆·斯雷特认为,类似的因素让MarketAxess“真的令人感到兴奋”。MarketAxess想让债券市场的低成本电子交易变得和股市一样普遍。斯雷特还说,随着利率上升,固定收益资产交易也应该增多,而这会把交易者吸引到MarketAxess的平台上。

股票交易一直是在线券商TD Ameritrade的支柱业务。但骏利亨德森的投资基金证券投资经理、管理着250亿美元资产的马克·平托指出,该公司也受益于利率上升。利率较低时,TD Ameritrade手中的客户保证金实际上处于亏损状态,“现在利率已经上升,此项业务也能实现一定的利润。”他还预计TD Ameritrade可能实施并购,因为最近对Scottrade Financial Services的收购已经有了成效。

推荐的5只金融股如下:

芝加哥商交所(股票代码:CME.US)

芝加哥期交所(股票代码:CBOE.US)

美国合众银行(股票代码:USB.US)

MarketAxess(股票代码:MKTX.US)

TD Ameritrade(股票代码:AMTD.US)

以下是2019年30只最佳投资标的的其他成员

5只科技类股票:

Alphabet(股票代码:GOOGL.US)

Facebook(股票代码:FB.US)

动视暴雪(股票代码:ATVI.US)

Take-Two Interactive Software(股票代码:TTWO.US)

德州仪器(股票代码:TXN.US)

5只医疗类股票:

雅培(股票代码:ABT.US)

默沙东(股票代码:MRK.US)

Illumina(股票代码:ILMN.US)

Exact Sciences(股票代码:EXAS.US)

Vertex Pharmaceuticals(股票代码:VRTX.US)

5只零售类股票:

TJX公司(股票代码:TJX.US)

Burlington公司(股票代码:BURL.US)

蒂夫尼(股票代码:TIF.US)

家得宝(股票代码:HD.US)

亚马逊(股票代码:AMZN.US)

Constellation Brands公司(股票代码:STZ.US)

3只亚洲股票:

台积电(股票代码:TSM.US)

Melco Resorts & Entertainment(股票代码:MLCO.US)

美团点评(03690)

5只海外企业股票:

圣戈班集团(股票代码:CODYY.US)

Essity(股票代码:ESSYY)

空中客车(股票代码:EADSY.US)

Arcos Dorados(股票代码:ARCO.US)

伊塔乌联合银行控股公司(股票代码:ITUB.US)

Lojas Renner(股票代码:LRENY)

(编辑:朱姝琳)

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