德银:予招行(03968)目标价40港元 重申“买入”评级

32118 12月21日
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张金亮 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,德银发表研究报告,称招行(03968)H股过去4日跌8.3%,相信是由于有报道称公司调低2019年预算,包括预测收入同比增长持平;预计纯利升幅只得单位数;以及监管机构指示部份银行需降低今年的盈利增长。该行相信,公司股价调整已完成,现价估值十分吸引,认为是买入时机,重申“买入”评级,目标价40港元,并认为是行业首选。

该行认为招行的业绩会较佳,预计招行明年收入升6.5%,纯利升13.7%,净息差会受压而持平,手续费收入预计升3%,认为有报道集团收入将持平的估算是过于保守。

该行认为,招行是零售银行中表现最好,人均零售管理客户资产规模达5.7万人民币,是同业的2.2倍,加上资产质素改善,及资本强劲,第三季的普通股权一级资本比率为11.97%。

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