文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周四(12月20日)继续调整，低开后小幅冲高，之后走势逐渐下探，尾盘略有企稳。截至收盘，恒指跌0.94%，报25623.53点，大市成交685.64亿港元。
美联储加息这块石头终于落地了，今日走势也符合智通财经APP昨日的预判：“对于恒指的后期走势，重点看明天美联储的议息会议的结果，如果如智通财经预测，或许会有一个冲高，但考虑到股市还不稳定，政策层面依然不太明朗，建议还是要谨慎一点。”
昨日智通财经对于美联储的加息预测符合实际情况，比如加息25个基点、明年加息预计是二次，对经济前景依旧乐观、加息点阵图中值小幅下移、保持美联储的独立性等等。这个结果出来后，美国股市先涨后跌，港股也是早段冲高了，随后也是再度杀跌。那么为何会出现这种走势呢?
据昨日智通财经分析，如果符合预期的话，市场属于中性偏好。目前市场属于弱势市场，在这种弱势的格局之下，光是符合预期是不行的，要想扭转弱势必须超预期才行。而这次的行情仔细分析起来，只能说勉强过关，后面依然有较大的隐忧。
这个隐忧主要表现在几个方面：首先是这次加息看起来是鸽派加息，但其实只能算是微调，大的方向并没有改变，并没有提到要停止加息这种表述，依然是强调渐进加息，这种基调其实说到底还是一种鹰派的特征，外柔内刚。其次，对经济方面的看法，相对还是底气强硬，认为没太大问题，只是略微流露出了对外围环境恶化的担忧，但大致处于一种平衡状态，不需要作出多大的改变。最后，此次决议获得了一致的通过，这其实是不太正常的现象。
难道美联储所有的官员都对美国的经济那么乐观? 是不是有点此地无银三百两的意味? 透过现象看本质，智通财经APP认为，美联储的此次加息不过是强撑住局面而已，给外界传递出一种信心满满的信号。另外还有一层深意，撑到三月份，到时中美贸易谈判也该出结果了。
不过无论美联储说得多么好听，股市本身是很实诚的，先跌为敬。可谓如人饮水，冷暖自知。
连一向信心爆棚的特朗普也宣布要从叙利亚撤军了，估计资金面也扛不住了。生意人就是如此，在叙利亚也占不到什么便宜，干脆就撤了。
美联储的高明之处就在于你始终摸不透其下一步会有何动作，正如格林斯潘所言：如果你觉得你听懂了我所说的话，那么意味你你肯定听错了。不愧是全球央行的老大，语言的技巧上可谓登峰造极。但在这种虚虚实实之间，其它国家如何进行战略布局，就显得迷雾重重了。
对于美联储的加息，中国央行也在采取相应措施，中国央行周三晚间发布声明称，将创设定向中期借贷便利(TMLF)，接受符合监管要求、并有潜力增加对小微企业信贷投放的银行的申请。这项工具的操作利率为3.15%，低于目前期限更短的工具利率，比MLF利率优惠15个基点。
另外，央行还决定增加再贷款和再贴现额度1000亿元，此举相当于是定向降息，主要是对冲整顿影子银行对经济增长带来的压力。不过这显然力度还是不够，而且会有隐患，市场会担心增加对这块的贷款，可能造成银行坏账率的上升。因此今天银行股都出现了下跌，特别是A股方面的招商银行(600036)、工商银行(601398)出现了破位下行的态势。
对于港股而言，今天最低达到了25416点，不过收盘点在25500点之上，还也不算难看，基本上调整得差不多了。不过有一个很不好的现象，A股的SZ50出现了破位下行；作为市场的稳定器都出现问题的话，对市场信心确实是一个较大的打击。其实，在昨天的解盘就跟大家提到了权重股下跌的问题。市场要止跌的话，还是要看政策方面是否有好的措施来增强投资者的信心。
从盘面看，现在的市场乏善可陈，近期一直都在防御，有政策利好的光伏及电力板块还是比较坚挺，熊猫绿能(00686)涨3.45%、华电国际电力(01071)涨1.73%、协鑫新能源(00451)涨1.72%。近日,国家能源局综合司发布了《关于光伏发电领跑基地奖励激励有关事项的通知》，对于严格落实要求、按期投产且验收合格的基地(含二期)在后续领跑基地竞争优选中给予优先考虑或适当加分；对2017年光伏发电基地给予3个共150万千瓦等量规模连续建设作为奖励激励。还有看头的属地产股，菏泽取消住宅限售，广州放松商服类物业限售，政策方面有一定的松动迹象，不过是不是有大动作还需要观察。
另外，大盘如果还是这样没有起色的话，黄金类个股依然还是比较好的选项，美元的下跌必然对黄金构成利好，招金矿业(01818)、山东黄金(01787)可重点关注。
