文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周二(12月18日)继续调整，早盘低开0.71%，失守26000点大关，盘中曾一度反弹翻红，但之后开始走弱，截至收盘，恒指跌1.05%，报25814点，大市成交679.92亿港元。
今天两地股市在早上10点之前都有一个冲高的动作，但之后的走势就一路向下。这种走势其实还是比较合理，因为早段市场在期待习总的讲话，期望能传出利好消息，但最终还是没有。这次改革开放40周年大会主要就是表彰了一批在改革开放征程总作出重要贡献的人员，包括BAT的创始人等等。习总的讲话内容回顾了40年来改革开放的历程，肯定了自十一届三中全会以来改革取得的成果，最后就是如何继续深化改革等等，和股市这块基本上没有太多的交集。因此，投资者在昨日预想的一些板块热点全部都落空，这种失望情绪导致了市场做多的氛围遭受了压力。
既然缺乏向上的催化，那么大盘就只能再次回归现状。目前的现状当然是不理想。今天全球的股市都在下跌，始作俑者当然是美股，隔夜美股重挫，美股三大股指均跌超2%，这次的下跌问题是很严重的，因为把箱底都跌破了，意味着进入新一轮的下跌通道，技术上进入熊市已经没有疑问。标普500指数中最大的15只股票全部跌入熊市，从52周高位下跌逾20%。除五大科技股“FAANG”之外，其他大公司包括花旗、IBM、富国银行、美国银行、AT&T和家得宝(Home Depot)等。这种跌法，让特朗普都坐不住了，再度发文炮轰美联储，他在推特中说：“美元非常坚挺，几乎不存在通胀，外部世界又在我们的周围分崩离析，巴黎在燃烧，美联储竟然还在考虑再次加息，这令人难以置信”。
应该说美联储加息确实对美股有影响，但这只是其中的一个因素，很大程度上还是要怪特朗普自己，上台搞了一个减税让股市兴奋了一下，之后就飘飘然了，自以为美国经济就很强了，开启了一系列的自以为损人利己的行为，实际上发现自己也深受其害，因为没有任何国家可以在贸易战中独善其身。美国大企业的下跌就是这种预期的直接反映。最明显的应该就是苹果这种公司了。此外，欧洲的经济也很糟糕，德法前景也不妙，民粹势力也在抬头。
英国无协议脱欧风险在加大，据报道，欧盟将不会为了缓解英国无协议脱欧造成混乱局面而与英国达成小型协议，相反，欧盟将采取单边措施保护其利益。说到底，为了各种的利益谁也不愿意妥协。其它还有美国政府关门的担忧，在2016年的总统竞选中，特朗普承诺墨西哥将支付修建隔离墙的费用，但墨西哥已表示拒绝。边境墙需要50亿美元，民主党只愿意给13亿，因为有更低成本、更有效的边境控制方案。这倒不是主要问题，最终在国家利益面前还是会解决的，这其实反应的是民主党对特朗普的不满。
接下来恒指的走势估计还是以调整为主，必须要等美联储加息尘埃落定，不过调整的空间应该也不大，预计在25500点附近，如果这个位置都稳不住的话，那么就要小心有其它的利空因素了。
看下盘面情况，弱势格局下还是炒冷饭，继续炒5G概念，中国通信服务(00552)涨3.17%、中信国际电讯(01883)涨203%、中国铁塔(00788)涨1.43%。其中的中国铁塔(00788)是龙头品种，市占率达97.3%，垄断了内地市场，有回调机会可重点关注。黄金类个股持续走强，紫金矿业(02899)涨1.31%、中国黄金国际(02099)涨0.97%、山东黄金(01787)涨0.85%。这个板块已经走成了中线行情，预计接下来美元走弱是大概率事件，黄金类品种可持续关注，龙头是招金矿业(01818)。
昨天提到的基建方面，工程机械类表现还算不错，中国龙工(03339)涨2.91%、潍柴动力(02338)涨0.91%、三一国际(00631)涨0.4%。2018年11月挖机销量15877台，同比增速15%，预计12月份挖机销量仍保持10%-15%的增速，2019年Q1挖机销量保持乐观增长的判断。另外要注意一下洛阳钼业(03993)，美元的下跌对大宗商品类有利。
