智通财经APP发现，直至年末，充满不确定性的中美经贸摩擦依然颇受市场关注，但CFRA Research投资策略师Lindsey Bell表示，有一个可能会削弱美股牛市的重要市场风险被忽视了。
Bell称，美国企业债务已攀升至难以承受的水平，而美联储下周可能继续加息。
Bell周二称，资产负债表上超过9万亿美元的企业债务，令人担忧。
Bell在最近一份报告中写道，第二季度末，美国企业债务占GDP的比例上升到超过45%的水平，创周期性新高。
Bell告诉了前美联储主席耶伦她的担忧。周一，耶伦表示，过高的杠杆比例会延长低迷周期，引发企业一连串破产。
Bell认为，为避免债务陷阱，企业有必要对财务健康状况进行更广泛的研究，而投资者真正需要做的是开始关注企业资产负债表和现金流，从而了解其债务水平以及偿还利息支出的能力。
小盘股比大盘股的杠杆率高。Bell称，罗素2000指数(由2000只小盘股组成)杠杆率是标普500指数的2.5倍。随着美联储加息，借贷费用随之增加，企业贷款的利息支出也开始上升。
Bell表示，企业盈利增速触顶也可能成为2019年美股的主要利空因素。
Bell称，目前市场普遍预期，2019年美国企业盈利增幅为7.5%，较今年的23%大幅放缓，而最终可能降至5%。
智通财经APP了解到，Bell依然偏好科技股，原因之一是它们的估值已经大幅下跌。更具体来看，Bell看好软件和服务板块，另她认为半导体板块也值得在2019年投资。此外，CFRA Research也增持了公用事业和能源股。
