智通财经APP获悉，大和将恒安国际(01044)目标价由82.9港元下调10.1%至74.5港元，评级重申“买入”。
大和表示，该行于12月8日在福建晋江参加恒安的反向路演，并参观其生产设施，会见管理层、各产品类别的经理和部分经销商。
大和称，随着恒安2018年第4季增长较预期快，该行提升其纸巾产品收入预测。该行称其湿纸巾在2018年第3季的收入超过1亿元人民币，市场渗透率为12%，该分部增长超过行业平均水平约20个百分点。大和也预计销售及行政开支(SG&A)对销售的比率将在下半年略有上升，而2017年下半年的外汇收益将同比逆转为今年下半年的亏损。由于有关假设变化，该行微调2018至2020年的每股盈利。
大和对恒安重申“买入”评级，并将目标价格下调至74.5港元，目前基于应用于2019年预测市盈率21倍，目标市盈率与恒安的国际同业平均水平一致。预测恒安2018及2019年纯利分别为39.63亿元人民币及42.68亿元人民币。
