本文由“信诚证券”供稿，作者信诚证券分析师陈伯豪。文中观点不代表智通财经观点。
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兖煤澳大利亚(03668)为澳大利亚最大的专营煤炭生产商(按总煤炭储量及可售煤炭产量计)，自12年起于澳交所上市(代号︰YAL)，今次来港作第二上市
- 招股日期︰11月26日至29日
- 上市日期︰12月6日
- 联席保荐人︰摩根士丹利、招银国际及中银国际
- 收款行︰中银香港
- 发售5,944.19万股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权
- 每股招股价为23.48元至25.84元，集资最多13.2亿元，上市开支约3,740万澳元(约2.14亿港元)
- 按每手100股，入场费2,610.04元
- 以上限价25.84元计算，市值约339亿元(以17年盈利约2.46亿澳元计算，市盈率约24倍)
- 截至18年6月底 ，平均资产净值约41亿澳元
- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)
业务︰
- 15至17年收入分别为澳元13.2亿元、12.4亿元、26亿元，今年上半年收入为23.5亿澳元
- 15至17年纯利分别为澳元-2.9亿元、-2.27亿元、2.46亿元，今年上半年纯利为3.61亿澳元
- 公司出产的所有煤炭均供出口销售予海外客户，令公司取得大多数煤炭销售的全球及市场釐定指数化定价
- 来自五大客户的收入占总收入的三成多;最大客户的收入占总收入的约一成
- 公司拥有分布在新南威尔士州及昆士兰州的五个煤矿综合体的所有权及经营权。此外，公司亦代表兖州煤业管理分别位于昆士兰州及西澳大利亚州的坎贝唐斯及普力马煤矿。公司还在澳大利亚三大煤炭出口码头持有股权
- 主要煤炭产品是动力煤和冶金煤，动力煤主要用作发电能源;冶金煤亦称作焦煤，硬焦煤对生产主要用于炼钢工艺的硬焦炭至关重要
- 集资所得其中48%将用于偿还公司于中国银行及中国建设银行融资下的未偿还债务及潜在无抵押关联方贷款;30%用于潜在收购拨资;12%用于为收购莫拉本合营企业额外4%的权益提供资金;10%用于营运资金及一般企业用途
基石投资者︰
- 与陕西煤业化工集团有限责任公司订立基石投资协议，认购总金额约4,000万美元，以中间价计算，占发售股份约21.37%
上市后股东架构︰
- 兖州煤业(1171)持股62.5%
简评︰
- 兖煤澳大利亚(3668)为澳大利亚最大的专营煤炭生产商(按总煤炭储量及可售煤炭产量计)，自12年起于澳交所上市(代号︰YAL)，今次来港作第二上市，近年收入波动
- 以上限价25.84元计算，市值约339亿元(以17年盈利约2.46亿澳元计算，市盈率约24倍)，估值偏贵
