麦格理:予小米集团(01810)“跑赢大市”评级 目标价25港元

25843 11月22日
share-image.png
刘大洋

智通财经APP获悉,麦格理发表研究报告称,小米集团(01810)举行海外路演,管理层作出指引,在节日期间有进行市场推广下,第四季毛利跟随去年季节性模式。公司对今年第四季及明年智能手机市场看法悲观;另外预计5G重置周期将在2020年到来;严控智能手机季库,第三季库存日数仍然健康。

小米表示,海外每户每月平均收入(ARPU)与国际同业相近,高端手机款式带来较高的ARPU。明年海外业务聚焦印度、印尼及西班牙三个国家。小米还称,预计未来十年收入年复合增长为30%,估计互联网服务纯利率为50%,估计硬件纯利率为3%至4%。

报告引述管理层称,预设应用程序对小米广告收入占比低于30%,而小米应用商店是广告主要贡献方,占广告收入的30%。小米称,未来推动广告增长空间巨大,在于扩大广告客户、加强人工智能(AI)演算、加强电视和海外业务角色,以及透过不同品牌推动平均月活跃用户增长,如透过美图程序吸引女性用户等。

麦格理表示,小米的目标是在明年首季推出5G手机,速度甚至快过wifi;其mmWave 5G可兼容云计算,可能会减少对特定硬件元件的依赖,缩短与苹果公司和三星的差距。麦格理予小米“跑赢大市”投资评级,目标价25港元。

相关港股

相关阅读

小米(01810)到底如何估值,Q3财报指向了互联网方向

11月21日 | 曹柳萍

麦格理:重申“买入”小米(01810) 目标价25港元

11月20日 | 艾宥辰

大摩:小米(01810)物联网和互联网服务业务三季度强劲 予“增持”及目标价20元

11月20日 | 肖顺兰

小米(01810)Q3业绩超预期后 大行看高至25元

11月20日 | 曹柳萍

港股收盘(11.20)|恒指跌531点报25840点 小米(01810)逆市涨超8%

11月20日 | 王岳川