京东商城(JD.US)：增量来自何方?

本文来自招商证券国际研报，作者为刘楠、马牧野，本文观点不代表智通财经观点。

摘要

京东商城(JD.US)凭借稳固的市场地位和产品品类扩张，招商证券国际对京东长期发展保持正面看法。与阿里巴巴相比，由于京东业务集中及电子和家用电器的高品类占比，京东商城受宏观经济疲软的影响更大。由于京东加快投资，短期利润率仍然承压。双十一商品交易额(11月1日至11日)达1598亿元人民币，超越2017年的1271亿元人民币，同比增长26%。

正文

(编辑：朱姝琳)