智通财经APP获悉，摩根士丹利下调永达汽车（03669）2018至2020年盈测分别28%、26%、27%，主因调低了新车销售和利润预测。目标价由9港元降至5港元，相当预测2019年市盈率4.7倍，评级由“增持”降为“与大市同步”。
另外，该行在报告中指出，永达汽车第三季业绩逊预期，主因新车销售增长及毛利率表现疲弱。其管理层指，集团现时库存水平由6月底时的2个月存量下降为1.2至1.3个月，相信上一季销售及利润疲弱，是因集团对主要奢侈品牌包括宝马及美洲虎进行清货引起的。
该行指，撇开第三季对宝马的一次性补贴，宝马新车销售毛利率受损的情况或持续至第四季。另外永达汽车管理层提到未来将引入奔驰(Mercedes)及凌志(Lexus)，长远看虽有助提升新车销售利润，但短期内难以体现价值。
