瑞银预期深港通对券商股盈利影响有限

19807 8月17日
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范晶晶

瑞银发表研究报告称,国务院批准深港通后,市场普遍相信会于今年内启动。

该行称,当年沪港通推出时,内地券商股在13日内涨逾100%,使部分投资者憧憬深港通将是另一个牛市讯号,但该行认为当年的升幅主因是人行公布减息等政策所致,加上目前的场外孖展、银行理财产品受限,相信上次的升浪将不会重复出现。

该行又称,沪港通启动约两年,去年的日均南向交易额约34亿元人民币,北向约64亿元人民币,以0.05%的佣金计算,只有4.15亿元的佣金收入,相当于2.28亿元的盈利,占整个行业去年盈利的0.09%,假设深港通的交易量相若,即使明年券商盈利较2015年跌50%,深港通的盈利贡献只有约0.18%。

因此,该行认为深港通只会刺激短期情绪,但不影响估值,中长期则有助改善A股市场,及有更理性的估值。


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