本文由“信诚证券”供稿，文中观点不代表智通财经观点。
华滋国际海洋(02258)
- 华滋国际海洋(02258)一直在中国港口、航道及海洋工程行业的核心专业领域经营业务，主要专注于港口基础设施及航道工程
- 以收入计，公司是中国最大的港口、航道及海洋工程民营企业，现在亦是中国仅十二家具有住建部出具可在中国进行港口、航道及海洋工程业务的总承包壹级资质证书的民营企业之一
- 招股日期︰10月30日至11月6日
- 上市日期︰11月19日
- 独家保荐人︰东方融资(香港)
- 收款行︰交通银行
- 发售约2.06亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权
- 每股招股价为1.2元至1.56元，集资最多3.22亿元，上市开支约4,070万元
- 按每手2,000股，入场费3,151.44元
- 以上限价1.56元计算，市值约12.88亿元(以2017年盈利约8,710万元人民币计算，市盈率约12.8倍)
- 截至18年4月底 ，平均资产净值约7.62亿元人民币
- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)
业务︰
- 15至17年收入分别为人民币11.2亿元、12.6亿元、14.1亿元，今年首四个月收入为2.68亿元人民币
- 15至17年毛利分别为人民币1.19亿元、1.33亿元、1.59亿元，今年首四个月毛利为4,228万元人民币
- 15至17年纯利分别为人民币6,375万元、7,484万元、8,710万元，今年首四个月纯利为2,317万元人民币
- 公司未来将继续开拓海外市场，来自东南亚市场的收入比重在不断的提升，17年来自东南亚的收入占总收入的31.4%，而18年首四个月，比重已提升至64.9%
- 至于贸易战对公司业务影响方面，公司指出，由于公司收入主要来自中国内地及东南亚地区，所以贸易战对公司业务没有负面影响。对于汇率波动，公司表示有相关应对策略，包括于合约上锁定汇率，以及自然对冲，在当地所收取货币，会在当地使用
- 集资所得其中33.9%将用于在对集中于港口、航道及海洋工程业的中小型设计机构或研发中心的战略股权投资;32.3%用于拨资现有中国及东南亚的项目的资金需求及现金流量;17.6%用于购买新船舶及施工设备;9.8%用于拨资营运资金和一般企业用途
首次公开发售前投资者︰
- 18年4月︰公开发售前售予世联投资有限公司(持有人为执行董事Olive Chen女士)，发售价1.35元，较招股中间价折让2%，分别占上市前持股9%，并设三年禁售期
上市前股东架构︰
- 董事长王士忠先生及一致行动人士持股67.81%
- 执行董事Olive Chen女士持股9%
简评︰
- 华滋国际(2258)主要专注于港口基础设施及航道工程，近年积极开拓东南亚市场
- 近年收入平稳增长，以上限价1.56元计算，市值约12.88亿元，以2017年盈利约8,710万元人民币计算，市盈率约12.8倍
- 华滋国际与其他基建公司相同，毛利率属于偏低水平
