里昂:升上海医药(02607)评级至“买入” 目标价24.04港元

19283 10月29日
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刘大洋

智通财经APP获悉,里昂发表研究报告,维持上海医药(02607)目标价为24.04港元,将其投资评级由原来的“跑赢大市”调高至“买入”。

该行称,公司第三季度收入按年增长25.5%至417亿元人民币(下同)。毛利率由去年同期的12.4%提升至13.6%,主要是由于预订方式和收入结构改善所致。期内,净利润按年增长75.3%至13.39亿元,但这主要是被收购广东天普的非经常性利润带动。去除该项收入后,净利润按年下跌1.7%至大约6.73亿元,符合该行预期。

得益于公司的市场营销革新,心血管药物在今年前三季按年增长32%。通过与BIOCAD公司的合作,公司的渠道得到进一步丰富。至于在分销业务方面,直接销售额的占比增至总分销业务70%,而该占比结构有望继续维持。

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