【主编观市】
国庆期间，恒指在众多的利空打压之下大跌千余点，主要的利空有:意大利财政预算风波，英国脱欧一波三折，美元指数继续强势上行，土耳其里拉、印度卢比和印尼盾再遭血洗，摩根大通下调中国股票评级及科技股遭遇利空消息等等。连环打击再加上缺乏北水支援，导致港股打回原形。
展望本周，智通财经认为将进入构筑底部的状态，只要26219点不破，那么双底格局有望形成。有利的方面主要有几点:一是央行宣布降准1个百分点，超出市场预期，大概释放7500亿资金。二是已经提前出现下跌，做空动能已不足，而且会得到北水的援军的支持。三是美国非农数据只有13.4万，明显低于预期。英国脱欧进展也趋于乐观。而本周有一个重大的变数就是蓬佩奥的访华，如果能取得成果当然对市场是较大利好，但相反的话会加剧贸易摩擦的担忧。至于A股只要低开则问题不大，如果高开要小心冲高回落。总体看消息面复杂多变，恒指26219点很关键。
【本周金股】
【华油能源（01251）】原油价格不断新高，对油服行业是重大利好的。主要受惠新订单复苏强劲及资产负债表改善。大部分内地油企今年在资本开支预算上也比较保守，预计2019至2020年资本开支将继续增加，可支持油服股基本面复苏，今年上半年油服板块本身业绩及新订单表现也有改善。该股技术形态上筑底明显，值得跟踪。
【个股地雷】
【金蝶国际（00268】金蝶上半年云服务收入3.55,亿元，占集团总收入达27.8%，同比增长25.6%，主要受“管易云”同比增长倒退17%拖累。上半年云服务收入增速远低于市场普遍预期的60%增速，公司整体营收和净利润均低于市场预期。
不过在美国科技股集体下跌的情况下，港股的科技股也随腾讯走弱。金蝶的估值依旧60倍PE，实在有点高处不甚寒。技术指标上，将回至落250日均线强支撑。
【产业观察】
中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。
降准在降低实体经济融资成本的同时，又能保护银行利差。有机构测算，本次降准平均降低银行负债成本1.3bp，提高净息差1bp，对2019年净利润正贡献0.8%。同时降准和后续政策继续加大对小微和民营企业的扶持力度，也有助于改善市场对银行资产质量的预期，利好银行股估值修复。
预计下半年内银股基本面平稳，目前依然位于估值底部；行业比较上看，贸易摩擦对银行基本面影响弱于其他行业；股价走势上，往往跟随A股表现。标的上重点关注收入增长持续性高、拨备充足抵御风险能力强的内银股，例如招行（03968）、农行（01288）。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(十月)未平仓合约总数为110804张，未平仓净数41998张。到期日10月30日。未平仓合约比上周增加。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，恒生指数在26573点位置下方牛证密集，上方熊证远远偏离，恒生指数下跌趋势成立，“杀牛”行情持续性很强烈。美联储加息，美债长期收益率创新高，贸易摩擦持续，场外资金入场抄底情绪涣散。节日期间受外盘情绪影响较大，长假后A股开盘，重点关注内地市场对香港的影响。
【主编感言】
上周说市场鸡肋，需要大破大立，但是也没想到来的这么快。经过一周的调整，暂时也没有完全见底的迹象，本周可能仍会出现一些调整，但这个时候却很难再度大幅暴跌，当然，大幅上涨的可能性就更小了。根据小编做的数据统计，外部干扰因素小的情况下，还能扛住下跌甚至逆势上涨的中国光大国际、中国中铁等国企后续都继续值得高看一眼。
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