【主编观市】
港股上周走势气势如虹，恒指突破了60日均线，展望本周，智通财经认为可以继续保持乐观，主要原因是政策面出现了很大的转变，先是投资领域的发力，后有消费领域的大力扶持。同时汇率市场明显转强，外储充足及香港可以发行央行票据是最大的支撑。本周最值得期待的利好就是全球第二大指数公司富时罗素，将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。这是继全球第一大指数编制公司MSCI把部分A股纳入其新兴指数后，外资对人民币资产又一份肯定，也是对中国改革开放的认可。这次如果能顺利通过的话 则有望带来百亿级别资金的增量。密切关注相关消息动向。而利空方面就是万众瞩目的美联储货币会议，市场普遍预计美联储将在本次会议上升息25个基点，这个消息市场已经有充分预期，关键是看美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话。因为这会直接影响到美元的走势。当然考虑到国庆长假，资金面或许会有一些压力。行情关键看成交量的放大情况。
【本周金股】
【美图公司（01357）】科网股本轮杀跌，美图的股价可以说是“独角兽”中的最大看点。股价从高位下跌后，美图公司一直在商业模式和流量竞争中探索。这次企业结构转型美图社区，可以说是美图公司的“生死劫”。艾瑞咨询2016年的一份报告显示，中国主流社交网络上的照片，超过50%经过了美图系产品的处理。而美图秀秀社交化之后，则可以打通工具的社交闭环。
投资者只需盯住两点就够了：社区流量增长速度以及互联网收入增长率。现在美图的市值只相当于1/3未上市抖音。股价上，该股逐步走出底部位置，场外资金有估值修复的意愿。
【北京控股（00392）】被香港市场严重低估的公用事业股。北控的中期业绩实际上是大超预期的，而且公司将综合考虑负债率、新项目的投资机会等因素，保持在20%左右的派息率。近期各地天然气涨价，对北控的业绩也有实际的后期提升；水务业务贡献的净利将保持快速增长，啤酒业务也是稳定。
固废处理作为公司确定的三大主业之一，相当于燃气和水务是陂脚的一角，公司管理层称~，下半年将把握时机推进资本运作，巩固公司在公用环保产业的战略布局，不出意外就是在固废处理上进行并购，值得期待。
股价上，该股长期走势有望成为第二只中银航空租赁。
【产业观察】
1-8月航空行业完成旅客运输量4.07亿人次，同比增长12.1%，8月国内航线客座率达到88.3%，创历史新高。其中，东航、南航客座率86.3%、85.9%，创历史新高；国航国内客座率创4年新高。8 月国航/南航/东航国内客座率分别同比提升 2.3/2.88/3.76pcts。考虑中秋节和国庆节有所间隔，高客座率或加速传导至价格端，预计 9 月量价齐升。
另一方面，单位扣油成本改善(国航、东航和南航分别下降4.1%、2.5%和3.3%)，上市航企Q3客收延续Q2增长趋势已无悬念。
油价负面影响消散，汇率出现回暖迹象。去年四季度油价进入上涨通道，同比因素消失。而未来油价上涨将触发燃油附加费调节机制，燃油附加费标准的提高将减弱油价的负面边际影响。随着人民币走势企稳，与6、7 月相比航司不再承受巨额汇兑损失，不利影响逐步减弱。
目前航空股估值已处于十年内最低区间。随着供需改善，内外部环境转暖，油价与汇率影响减弱，估值有望回升。航空股中，相对更看好东航（00670）与国航（00753），东航客座率与座公里收入边际改善最为显著；而国航混改计划已落地，未来运营效率有望明显提升。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(九月)未平仓合约总数为97561张，未平仓净数27561张。到期日9月27日。未平仓合约比上周减少。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，恒生指数在27954点位置上方熊证密集靠拢，下方牛证呈发射状态。贸易摩擦担忧持续走弱，腾讯股价开始稳定，最为关键的是内地A股开始确认稳定，圣诞节前吃饭行情开始。恒生指数超跌后，有逐步归位驱动，看好恒生指数继续走强。
【主编感言】
今年恒指从高点最大回调20%，很多投资者也对市场心灰意冷，但是反弹总是在最绝望的时候发生。而港股更多是跟随A股波动，从最近的消息面上来看，经济增速的快速下滑是没有疑问的，地方债务异军突起也是给基建筹集了大量的“粮草”，站在现在的时点上看，下半年最确定的就是基建，其他的都有不同程度的压力，比如教育行业、殡葬行业的政策，地产行业的取消预售制度，科技板块也受到美国对于科技龙头调查事件和渗透率见顶等多重影响，很难找到一块能够落脚的地方。结构性行情还是建议投资者控制仓位，注意股票结构。
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