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公司简介：
港亚控股有限公司主要于香港从事预付产品（即SIM卡及增值券）的批发及零售。用户可透过预付产品拨打本地及国际电话以及使用移动数据服务。产品的目标终端用户大部分是菲律宾或印尼流动用户，彼等大部份主要为香港家庭佣工。
发行概况：
股份代码：01723
招股时间：2018-09-11～2018-09-14 11:30
中签公布日：2018-09-26
上市日：2018-09-27
每手股数：2,000股
入场费：2626.2元
计息日：12天
市值：4.6
市盈率：23.76倍
发售价：1～1.3港元
发售股份数目：10,000万股（其中1700万老股,有超额配售权）
香港发售股份数目：1,000万股
国际发售股份数目：9,000万股
点评：
综合评分6.8分（综合评分为各项算术平均值）
1、以发行价中位数计算，市值4.6亿，在主板新股中偏小；7.5分
2、发行市盈率23.76倍，因为2018年有700万的上市开支，实际市盈率约为17.4倍左右，PE仍然不低，因为公司收入和利润基本未见增长趋势；6分1、以发行价中位数计算，市值4.6亿，在主板新股中偏小；7.5分
3、保荐人创侨国际，历史保荐项目9个，首日表现一般；6分
4、港亚控股的电话卡及充值卡主要卖给菲律宾和印尼人，公司在这两个市场占有率较高。根据弗若斯特沙利文的报告，受WhatsApp、微信等及时通讯软件的影响，香港电话的呼入及呼出量这几年一直在下降，呼出至印尼和菲律宾的电话数量下降尤为明显。未来几年这一趋势大概率会持续。现在都有事没事晒一晒朋友圈，反正我这几年电话打得少了，总觉得打电话很唐突，不过电话费倒是没有降。行业前景，不好判断。6.5分
5、最近几年，公司毛利率一直在提升，从销售渠道来看，自营店的毛利率最高，比其他渠道高5个点，来自于自营店比重也在提升。同时，对批发商的依赖越来越低。募集资金对公司业务的影响无法评估；7分
6、公司现金流稳定，有息负债少，店面租金及员工成本是主要开支，应收账款周转快。但是大股东占用资金情况较为严重，虽然上市前已经全部结清，不排除上市后再出现这种情况。同时，公司的电话卡及充值卡绝大部分来自于运营商A，如果双方合作不愉快，可能会给公司业务带来巨大影响。6.5分
7、股权结构简单，上市完成后，大股东控股75%；8分
总结：
1、公司太小，业务普通、业绩一般，行业前景不明，没法分析；
2、虽然是香港本地股，最近泥沙俱下；
3、不具备长期投资价值，或许短炒才是上市目的。
（编辑：文文）
