智通财经APP获悉，安踏体育(02020)收购Amer被指或需融资，早盘高开近4%，现倒跌挫逾4%，截至13时56分，跌4.23%，报价35.05港元，成交额5.35亿。
据悉，安踏宣布连同私募投资基金方源资本向Amer Sports发出无约束力的初步意向，按每股40欧元的价格，以现金方式收购其全部股份，按昨日收市价34.2欧元计，溢价近17%，据报涉资约46.6亿欧元(423.9亿港元)。
但汇证表示，收购初步意向价为每股40欧元，相当于市盈率25倍，而安踏的市盈率则为17倍。Amer旗下有7个品牌，包括Salomon及Arc’teryx等，中国消费者对这些品牌的认知度与Kolon及Descente相若，渗透率较预期低。
该行相信，收购可为安踏现有品牌以外增加跑步及户外用品等领域，而Amer也期望在中国的销售会由2017年的1.2亿欧元增至2020年的2亿欧元。不过，安踏现时拥有净现金11亿欧元，收购涉资47亿欧元，如果安踏收购51%股权，需额外融资100亿元人民币。而Amer今年的预测收入为28亿欧元，与安踏相若，但EBIT利润率只有8%，低于安踏的25%。假设安踏的持股为51%，将令公司2019年盈利增加6%。
