里昂发表研究报告，指港交所(00388)第二季的业绩较该行预期低3%，虽然其成本改善，但未能抵销收入转弱的情况，将今年盈利预测调低约2%，目标价从142元降至140元。虽然公司强调季度盈利已重拾上升轨道，但目前股价已相当于2017年估算市盈率的38倍，所以给予“沽售”评级。
该行称，第二季纯利按季升8%，按年跌38%，较其预期低3%，期内衍生工具交易及净投资收益疲弱，导致营收入较预期低3%;成本控制是亮点，整体成本较预期低4%，主要是员工成本降低(较低可变为年终奖)。中期息较去年跌28%至2.21元。
该行又称，管理层料下半年盈利按年仍倒退，看不到推动市场的催化剂，而深港通方面也没有消息。港交所的策略计划包括下半年推出新的衍生交易产品;前海平台进行用户测试，预期末季启动在岸仓储相关谈判;伦敦金属交易所(LME)削减短期持仓费44%以刺激交易量。
