星展:美团点评(03690)估值较同业吸引 建议投资者认购

36313 9月7日
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文文 智通财经资讯编辑。

智通财经获悉,展唯高达发表报告表示,中国领先消费服务电子商务平台(最大型食物配送服务商)公司美团点评(03690)今日进行公开招股,相信随着上高毛利率服务市场推广、杂货店、非食品配售业务的拓展,可提升业务货币化进程,建议投资者进行认购。

该行表示,美团点评具两大优势,第一是公司为内地电商网络领导者之一,为内地最大食品配送平台,用户涉及3.1亿,的日均活跃配送骑手数量达53万人;第二,有股东腾讯(00700)支持,未来业务或可利用腾讯旗下9.89亿用户基础,实现杠杆式发展。

该行指,美团点评的净利润率已由2015年的-147.2%至2017年改善至-8.4%,其每股招股范围估值相当于2020年销售收入2.3至2.7倍,对比同业估值2.9至9.4倍(包括阿里巴巴、携程及拼多多),认为美团点评估值具吸引力。

受电商服务扩展及市占率提升所带动,星展唯高达初步预测公司于2017年至2020年收入复合增长率可达55.4%,至2020年收入预测可达1272.3亿元人民币。


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