一年前,高盛熊市指标曾达到67%,处于2000年和2007年崩盘前的水平。但美股不但不“熊”,反而在特朗普的财政刺激政策作用下,屡次刷新历史新高。
智通财经APP获悉,一年后的现在,高盛重新进行了分析,结果该指标显示美股熊市风险比一年前高出近10%。该指标显示,目前主观崩盘几率达到约75%,已进入“红线”区域,创10年来新高。
该行分析师Peter Oppenheimer指出,这可能意味着两种结果,即在可预见的将来,将出现突然的“宣泄式”的熊市,会将估值“重新定位”到可以出现新的强劲复苏周期的水平;又或者出现一个更加缓慢,没有明确市场向的低回报率时期。
而高盛更倾向于后者,并指出,在缺乏经济衰退的情况下出现突然的熊市的可能性非常小。随着实际GDP的增长,使用美股市场数据,出现负回报率的可能性大幅下降。比如,当实际GDP处于1%到2.5%之间时,出现负年回报率的几率只有31%。
但该行指出,在2008年全球金融危机中各国央行已经使用了一切货币和财政手段,弹药几乎用完,“即使下一次经济衰退更温和,也可能难以扭转。” 因此,我们可能会回到一个长期停滞为主导的环境中。